REGULAMENT nr. 4 din 1 aprilie 1999

Prezentul regulament stabilește norme cu privire la supravegherea electronică a tranzacțiilor care se realizează pe piețele reglementate de capital - Bursa de Valori București, Piața RASDAQ și Piața Valorilor Mobiliare Necotate - asigurata de Oficiul de supraveghere a pieței de capital.

În înțelesul prezentului regulament, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificatii:

. C.N.V.M. - Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare;

. OSP - Oficiul de supraveghere a piețelor reglementate de valori mobiliare;

. manipularea pieței - orice fapta sau conduita ce poate afecta raporturile care se stabilesc între nivelul și structura cererii și ofertei de valori mobiliare, având ca efect modificarea artificiala a prețurilor, cu scopul de a insela și a frauda investitorii;

. administrarea riscului - sistem de norme prin care se asigura controlul și prevenirea esecurilor, la un cost minim, pentru eliminarea posibilităților de creare a unei stări sistemice care ar ameninta piața în întregul ei.

Riscurile supravegheate sunt:

. riscul creditului - măsura în care părțile pot plati sau transfera valorile mobiliare în conformitate cu obligațiile asumate;

. riscul de piața - măsura în care modificări adverse ale prețurilor de piața ale valorilor mobiliare pot provoca pierderi mai mari decât cele prevăzute în regulamentele de tranzactionare;

. riscul sistemic - măsura în care esecul investitorului sau al intermediarului individual poate afecta în lant participanții la tranzacționarea valorilor mobiliare;

. riscul operational - măsura în care pot aparea pierderi ca urmare a erorilor accidentale sau a deficiențelor sistemelor electronice de control al riscului;

. riscul de lichiditate - măsura în care investitorul sau intermediarul poate ajunge în incapacitatea de a-și modifica prin tranzacții pe piața structura portofoliului, în sensul asigurării unui grad de lichiditate suficient.

Oficiul de supraveghere a pieței de capital are ca atribuții supravegherea tranzacțiilor care se realizează pe piețele reglementate, în vederea prevenirii manipulării pieței și a administrării riscurilor care decurg din tranzacțiile cu valori mobiliare.

Pentru prevenirea manipulării pieței OSP are următoarele atribuții:

- urmărește în timp real derularea tranzacțiilor care au loc în cadrul sistemelor de tranzactionare;

- evalueaza elementele de manipulare a pieței, pe baza informațiilor privind momentul, prețul, volumul, identitatea părților care tranzactioneaza și tipul tranzacției;

- aduce la cunoștința C.N.V.M., în timp real, cazurile de manipulare și susține cu informațiile necesare fundamentarea deciziilor de intervenție.

Pentru administrarea corespunzătoare a elementelor de risc OSP are următoarele atribuții:

- evalueaza situațiile de creștere nejustificată a riscului, pe baza unor modele de evaluare acceptate la nivel internațional cu privire la riscul financiar;

- urmărește, în timp real, evoluția și structura portofoliilor intermediarilor de valori mobiliare;

- aduce la cunoștința C.N.V.M. cazurile de creștere a riscului și susține cu informațiile necesare fundamentarea deciziilor de intervenție.

OSP își exercită funcția de supraveghere electronică în mod specific prin interconectarea și comunicarea cu sistemele electronice de tranzactionare și de execuție a tranzacțiilor, functionale în cadrul Bursei de Valori București, al Pieței RASDAQ și al Societății Naționale de Compensare, Decontare și Depozitare.

Informațiile existente în cadrul OSP au caracter strict secret și se supun regimului legal corespunzător de protecție.

Activitatea OSP se desfășoară într-un spațiu dedicat, cu grad corespunzător de securitate. Accesul în spațiul dedicat și la informațiile gestionate sunt strict limitate și se avizează prin ordin al președintelui C.N.V.M.

-----------