privind valorile mobiliare și bursele de valori
Parlamentul României adopta prezenta lege.
Prezenta lege reglementează statutul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, crearea și funcționarea piețelor de valori mobiliare cu instituțiile și operațiunile specifice acestor piețe, în scopul mobilizării economiilor bănești și disponibilităților financiare prin intermediul valorilor mobiliare în condiții adecvate de protecție a investitorilor.
În înțelesul prezentei legi, termenii și expresiile de mai jos au următoarele semnificatii:
a) valori mobiliare sunt instrumente negociabile emise în forma materială sau evidentiate prin înscrierile în cont, care conferă deținătorilor lor drepturi patrimoniale asupra emitentului, conform legii și în condițiile specifice de emisiune a acestora. Valori mobiliare pot fi acțiunile, obligațiunile, precum și instrumentele financiare derivate sau orice alte titluri de credit, încadrate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare în această categorie;
b) investitor este orice persoană care pe cont propriu cumpara, deține și vinde valori mobiliare fără a practica intermedierea ca fapt de comerț;
c) acționar semnificativ este orice persoană care, nemijlocit și singura ori prin intermediul sau împreună și în legătură cu alte persoane, deține sau este proprietar de acțiuni sau alte valori mobiliare dîndu-i dreptul la acțiuni care, cumulat, ar reprezenta fie cel puțin 5% din capitalul subscris al emitentului, fie i-ar conferi cel puțin 5% din totalul drepturilor de vot în adunarea generală a emitentului;
d) poziție de control este orice participare la capital care conferă deținătorului sau deținătorilor acesteia, actionind în mod concertat, cel puțin o treime din totalul drepturilor de vot în adunarea generală a emitentului, fie ea singura, fie împreună cu voturile care ar putea fi obținute de deținătorul sau deținătorii respectivei participari, actionind în mod concertat, prin conversiunea obligațiunilor convertibile ori prin exercitarea drepturilor aferente altor titluri subscrise de emitent și aparținând deținătorului respectivei participari la capital sau deținătorilor acesteia actionind în mod concertat;
e) poziție majoritara este orice participare la capital care conferă deținătorului sau deținătorilor acesteia, actionind în mod concertat, fie mai mult de jumătate din totalul drepturilor de vot definite la lit. d), fie drepturi de vot suficiente pentru a alege și revoca majoritatea membrilor consiliului de administrație al emitentului;
f) preluarea este o tranzacție sau o serie de tranzacții cu valori mobiliare conferind persoanei sau grupului de persoane implicate, prin titlurile astfel dobîndite, singure ori împreună cu cele deja deținute ori controlate, o poziție de control sau majoritara în participare la capitalul emitentului;
g) persoana implicata este soțul sau o ruda până la gradul al treilea ori un afin până la gradul al doilea ale persoanei care, singura sau împreună cu alte persoane implicate, deține o poziție de control asa cum este definită la lit. d), sau persoana juridică în care o astfel de persoana fizica, singura sau împreună cu alte persoane implicate, deține o poziție de control. În cazul persoanelor juridice este considerată persoana implicata persoana care deține o poziție de control, fie nemijlocit și singura, în mod direct sau indirect, actionind concertat cu alte persoane fizice sau juridice;
h) emitent este persoana juridică care se angajează la recunoașterea și plata drepturilor încorporate în instrumentul negociabil, conform clauzelor stipulate în titlu și potrivit legii care îl guvernează; este de asemenea considerată emitent persoana juridică angajata în procedura unei oferte publice;
i) emisiune este operațiunea prin care valori mobiliare sunt oferite pentru subscripție investitorilor virtuali;
j) oferta publică este propunerea facuta de un emitent, de către investitori sau intermediari pentru a vinde, a cumpara, a transforma, a schimba sau a transfera prin orice alt mod valori mobiliare ori drepturi aferente acestora, difuzată prin mijloace de informare în masa sau comunicată pe alte cai, dar sub condiția posibilității egale de receptare din partea a minimum 100 de persoane nedeterminate în vreun fel de către autorul propunerii.
Oferta publică este primara sau secundară:
1) oferta primara are ca obiect valori mobiliare propuse de emitent spre a fi subscrise la data emisiunii, cu scopul de a fi plasate pe piața;
2) oferta secundară, subsecventa emisiunii, are ca obiect un pachet de valori mobiliare emise în prealabil și dobîndite inițial prin plasament privat;
k) societate deschisă este o societate comercială pe acțiuni constituită prin subscripție publică sau o societate comercială pe acțiuni emitenta de valori mobiliare din care cel puțin o categorie face sau a făcut obiectul unei oferte publice regulat promovate;
l) intermediere de valori mobiliare este o activitate realizată de persoane autorizate conform legii, constind în cumpărarea și/sau vânzarea de valori mobiliare ori drepturi aferente lor sau derivînd din acestea, precum și în operațiuni accesorii sau conexe autorizate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare;
m) intermediari pentru valori mobiliare este persoana juridică legal autorizata de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare sa exercite intermedierea de valori mobiliare cu titlu profesional, ca fapt de comerț, fie în cont propriu (dealer), fie în contul unor terți (broker);
n) agent pentru valori mobiliare este o persoană fizica legal autorizata care, actionind ca reprezentant exclusiv al unei societăți de valori mobiliare, executa ordine de vînzare și/sau cumpărare de valori mobiliare sub numele și pe contul acelei societăți;
o) plasament garantat este contractul încheiat cu un intermediar legal autorizat, prin care acesta se angajează sa subscrie sau sa cumpere o cantitate de titluri financiare în scopul de a le plasa pe piața valorilor mobiliare, cu obligația de a prelua pe cont propriu toate titlurile financiare care nu au fost plasate în condițiile contractului;
p) bursa de valori este o instituție cu personalitate juridică asigurind publicului, prin activitatea intermediarilor autorizați, sisteme, mecanisme și proceduri adecvate pentru efectuarea continua, ordonată, transparenta și echitabila a tranzacțiilor cu valori mobiliare și care constituie piața oficială și organizată pentru negocierea valorilor mobiliare admise la cota, oferind economiile investite în ele garanție morala și securitate financiară prin măsurarea continua a lichidității respectivelor valori mobiliare;
q) informații confidențiale sunt informații de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare dintre valorile mobiliare emise de acesta, inaccesibile publicului sau care nu au devenit încă publice și a căror divulgare ar putea influența prețul sau alte aspecte ale tranzacțiilor cu valori mobiliare ale emitentului sau ale societăților comerciale asociate ori ale celor în care emitentul deține o poziție majoritara;
r) informații privilegiate sunt informații de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare din valorile mobiliare emise de acesta, care nu sunt cunoscute publicului și sunt susceptibile de a afecta decizia unui investitor rezonabil, persoanele inițiate fiind ținute a nu le divulga și nici exploata în mod direct sau indirect, personal sau prin interpusi.
Termenii și expresiile care fac obiectul alin. 1 au semnificatia stabilită lor prin acest alineat de cîte ori sunt folosiți în dispozițiile ce urmează, când aceste dispoziții se referă la prerogative, atribuții sau acte ale unor autorități ori instituții publice, la obligații de evidenta, informare și publicitate ori regimuri de autorizare sau dispensa privind intermediari, agenți sau investitori supuși prezentei legi, la piețe de, ori tranzacții cu valori mobiliare reglementate, controlate sau numai supravegheate la intermediari și emitenti de, sau investitori în valori mobiliare circulind pe asemenea piețe ori formind obiectul unor atari tranzacții.
În caz de indoiala, calificarea unei persoane, instituții, situații, informații, operațiuni sau a unui act juridic ori instrument negociabil, cu privire la includerea în sau excluderea din sfera termenilor și expresiilor cu semnificatia stabilită în alin. 1, în vederea determinării incidentei dispozițiilor prezentei legi se face de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, din oficiu sau la cererea interesatului.
Orice contencios cu privire la vreuna din calificarile prevăzute la alin. 3 este de competența curților de apel, care se pronunța prin decizie irevocabilă.
Emisiunea de obligațiuni și alte valori mobiliare de natura acestora de către stat, județ, oraș, comuna și de către autorități ale administrației publice centrale și locale nu este supusă prevederilor prezentei legi. Intermedierea acestor valori mobiliare cade sub incidența legii de fața în măsura în care este efectuată de intermediari supuși dispozițiilor sale.
Valorile mobiliare emise de societățile comerciale constituite în care funcționează conform Legii nr. 31/1990, chiar dacă asemenea societăți sunt supuse unor regimuri legale speciale în considerarea obiectului lor de activitate, cad sub incidența prevederilor prezentei legi dacă și numai când acțiunile, obligațiunile și alte titluri conferind drepturi asupra acestor societăți fac sau au făcut obiectul unei oferte publice în sensul art. 2 alin. 1 lit. j).
Certificatele de proprietate emise de Fondurile Proprietății Private pot fi negociate la bursele de valori prin ordine de vînzare sau de cumpărare și pot fi oferite sau cerute pentru schimb cu alte valori mobiliare în condițiile pieței bursiere, ele fiind de drept admise la cota oricărei burse de valori prin faptul și de la data înregistrării de către Fondurile Proprietății Private a documentelor de emisiune la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare.
Administrarea prezentei legi și punerea ei în aplicare, precum și supravegherea și controlul respectării dispozițiilor sale sunt încredințate Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, investită în acest scop cu puteri de reglementare, decizie, autorizare, dispensa, interdicție, intervenție, ancheta și sancționare disciplinară și administrativă, în condițiile, modalitățile și limitele stabilite prin dispozițiile ce urmează.
Prin prezenta lege se înființează Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, autoritate administrativă autonomă cu personalitate juridică.
Autoritatea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se exercită pe întreg teritoriul României.
Sediul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este în municipiul București.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare își poate deschide reprezentante în orice alta localitate pe teritoriul României.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare are drept misiune:
a) de a favoriza buna funcționare a pieței valorilor mobiliare;
b) de a asigura protecția investitorilor contra practicilor neloiale, abuzive și frauduloase;
c) de a realiza informarea deținătorilor de valori mobiliare și a publicului asupra persoanelor care fac în mod public apel la economii bănești și asupra valorilor emise de acestea;
d) de a stabili cadrul activității intermediarilor și a agenților pentru valori mobiliare, regimul asociațiilor profesionale constituite de aceștia și al organismelor însărcinate cu asigurarea funcționarii pieței valorilor mobiliare.
Cheltuielile privind înființarea, organizarea și funcționarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, precum și cele necesare pentru dotarea materială inițială a burselor de valori pe care acestea le înființează sunt finanțate de la bugetul de stat.
Pentru nevoile Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, ale reprezentantelor sale și a burselor de valori pe care acestea le înființează, Guvernul și, după caz, prin dispoziția acestuia, autoritățile administrației publice locale vor atribui în administrare Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare imobilele necesare (terenuri și clădiri) din domeniul public de interes național sau local, după caz, în 60 de zile de la cererea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Orice drepturi, taxe și amenzi stabilite prin lege și percepute sau aplicate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, precum și tarifele stabilite și percepute de acestea se fac venit la bugetul de stat.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare este compusa din 5 membri, inclusiv președintele și vicepreședintele. Ei sunt numiți și pot fi revocați de către Parlament, în ședința comuna a Camerelor.
Numirea membrilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se face de pe lista comuna propusă de Comisia pentru privatizare și Comisia pentru buget și finanțe ale Senatului și de Comisia pentru politica economică, reforma și privatizare și Comisia pentru buget, finanțe și bănci ale Camerei Deputaților.
Durata mandatului de membru al Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este de 5 ani, fiecare membru putind fi reinvestit o singură dată.
Primii membri ai Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare vor fi numiți pentru mandate cu durate diferite, astfel încât în fiecare an sa expire mandatul unuia dintre ei. Președintele va fi numit pentru un mandat 5 ani, iar vicepreședintele, pentru un mandat de 4 ani. Membrii ale căror mandate au expirat vor rămâne în funcție până la numirea succesorilor lor.
În cazul imposibilității definitive de exercitare a mandatului de către unul din membri, comisiile parlamentare menționate la art. 8 alin. 2 vor propune persoana pentru a fi numita de către Parlament, pentru durata restanta a mandatului.
Se considera imposibilitate definitivă de exercitare a mandatului orice împrejurare care creează o indisponibilizare cu o durată de 90 de zile consecutive.
Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare trebuie să fie cetățeni români domiciliați în România, în vârsta de minimum 35 de ani, cu o buna reputație și o pregătire profesională în domeniile economic, financiar, bancar sau juridic, având o vechime în specialitate de minimum 5 ani.
Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare:
a) nu pot fi soți și nici rude, în sensul art. 2 alin. 1 lit. g) din prezenta lege, cu Președintele României, președinții Camerelor Parlamentului, membrii Guvernului, guvernatorul Băncii Naționale a României și nu se pot inrudi între ei;
b) nu pot fi membri ai vreunui partid politic;
c) nu pot exercita o alta funcție salariata, publică sau privată, exceptându-le pe cele de cadre didactice universitare;
d) nu pot fi membri în consiliile de administrație ale persoanelor juridice, subiecte ale supravegherii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare sau Băncii Naționale a României, sau acționari semnificativi la astfel de persoane juridice, asa cum sunt definiți la art. 2 alin. 1 lit. c) al prezentei legi;
e) nu trebuie să fi fost declarați faliți;
f) nu trebuie să aibă cazier judiciar.
Calitatea de membru a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare încetează în următoarele situații:
a) la expirarea termenului pentru care a fost numit;
b) prin demisie;
c) prin revocare de către Parlament;
d) la apariția unei incompatibilități sau al unui impediment dintre cele prevăzute la alin. 2 lit. a) - f);
e) prin înlocuire, conform art. 9 alin. 3.
Membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare au obligația sa notifice de îndată, în scris, Parlamentului apariția oricăreia dintre situațiile de incompatibilitate prevăzute la art. 10 alin. 2.
Până la decizia Parlamentului membrul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare este suspendat de drept.
Președintele este reprezentantul de drept al Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare ca autoritate administrativă autonomă și ca persoana juridică de drept public.
În caz de imposibilitate temporară a președintelui, prin absenta sau alta indisponibilizare, reprezentarea legală a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare revine vicepreședintelui acesteia.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare deliberează valabil în prezenta a cel puțin 3 dintre membrii săi, incluzind președintele sau, în absenta acestuia, vicepreședintele.
Hotărârile sunt adoptate cu votul majorității membrilor prezenți. În caz de balotaj, votul președintelui sau, în absenta acestuia, cel al vicepreședintelui este decisiv. Hotărârea adoptată este obligatorie pentru toți membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, membrii care au votat împotriva și cei absenți pot consemna opinia separată în procesul-verbal al ședinței respective.
În exercitarea atribuțiilor sale, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va colabora cu alte autorități publice în vederea asigurării protecției investitorilor în valori mobiliare și a transparenței pieței valorilor mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate coopera cu instituții străine având ca obiect reglementarea sau supravegherea piețelor de valori mobiliare și poate participa la organizații internaționale de profil.
Pentru îndeplinirea misiunii sale stabilite la art. 6, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare exercita prerogativele cu care este investită la art. 4 prin adoptarea de norme, emiterea de acte individuale și dispunerea de măsuri sub semnatura președintelui, după deliberare în ședințe ținute conform art. 11 alin. 3 și 4.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare adopta norme prin regulamente și instrucțiuni care sunt puse în aplicare prin ordin al președintelui. Actele individuale sunt deciziile, ordonanțele, atestarile și avizele.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare își stabilește prin regulamentele sale interioare organigrama (structura organizatorică), atribuțiile de conducere și de execuție ale personalului sau.
Regulamentele stabilesc norme cu privire la:
a) organizarea și funcționarea burselor de valori și a altor piețe de valori mobiliare;
b) autorizarea și funcționarea organismelor colective de investiții și plasament în valori mobiliare, precum și a societăților care le administrează;
c) organizarea și funcționarea sistemelor de depozitare colectivă a valorilor mobiliare;
d) funcționarea Oficiului de Evidenta a Valorilor Mobiliare;
e) autorizarea și exercitarea intermedierii de valori mobiliare;
f) activitatea cenzorilor externi independenți și a consultantilor de plasament;
g) promovarea și derularea ofertelor publice de valori mobiliare;
h) aprobarea și modificarea regulamentelor de operațiuni bursiere;
i) funcționarea oficiilor de compensații și lichidarea tranzacțiilor cu valori mobiliare; aprobarea și modificarea regulamentelor acestora;
j) orice alte organisme și operațiuni specifice piețelor de valori mobiliare reglementate, controlate ori supravegheate, conform legii, de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Instrucțiunile fixează reguli cu privire la:
a) constituirea și funcționarea asociațiilor profesionale de intermediari pentru valori mobiliare și de agenți pentru valori mobiliare;
b) situațiile, datele și informațiile de comunicat Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și cele de publicat pentru informarea publicului de către emitentii, deținătorii de valori mobiliare și intermediarii pentru valori mobiliare, modul de ținere a evidentelor, procedurile, cazurile și termenele de comunicare și/sau publicare;
c) regimul informațiilor confidențiale și al informațiilor privilegiate;
d) tranzacțiile implicind acționari semnificativi și efectuarea tranzacțiilor private cu valori mobiliare;
e) transferul pozițiilor de control și al pozițiilor majoritare;
f) dispensele ce pot fi acordate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare;
g) orice alte obligații de evidenta, raportare sau publicitate pe care legea le-ar institui pentru asigurarea protecției investitorilor.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate adopta orice alte norme pe care le-ar considera necesare în aplicarea unor dispoziții legale.
Deciziile sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare înființează instituții și organisme ori le dizolva, acorda sau retrage autorizații, anulează ori confirma acte ale agenților săi, acorda dispense, deleagă ori retrage puteri, aproba regulamente ale instituțiilor și organismelor pieței de valori mobiliare.
Ordonanțele sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare da dispoziții privind prezentarea de documente, situații și informații, audieri, impune interdicții sau suspendări de autorizații ori activități, dispune anchete sau alte investigații, dispune măsuri conservatorii, precum ridicarea și depunerea de documente sau titluri, indisponibilizarea unor bunuri sau fonduri, aplica sancțiuni disciplinare și administrative.
Atestarile sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare avizează prospecte de oferta publică, confirma ori recunoaște situații sau calități, raportări ori comunicări de date și informații.
Avizele sunt acte prin care Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare formulează raspunsuri oficiale la chestiuni privind aplicarea legii și a normelor regulamentelor ori da calificări în temeiul art. 2 alin. 3.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega unor agenți ai săi ori unor instituții sau organisme ale pieței de valori mobiliare una sau mai multe din prerogativele cu care este investită prin lege.
Delegarea de putere prevăzută la alineatul precedent va desemna persoana investită, prerogativele și actele prin care o va exercita, măsurile pe care le poate lua și durata delegării. Delegarea de putere nu poate avea ca obiect adoptarea de norme, ci numai acte individuale emise în numele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Actele individuale luate și măsurile dispuse în exercitarea delegării de putere pot fi atacate înaintea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, care le poate confirma, modifica și anula cu audierea persoanei investite și, dacă apreciază, a celor cărora astfel de acte li se aplică. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune, la cerere sau din oficiu, suspendarea actelor luate și a măsurilor dispuse în exercitarea delegării de putere.
Retragerea delegării de putere se face de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare numai cu audierea persoanei căreia i-a fost acordată.
Regulamentele și instrucțiunile adoptate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, ca și actele sale individuale, pot fi atacate pentru ilegalitate în fața curților de apel. Excepția de ilegalitate poate fi ridicată în orice faza a judecații, la prima instanța sau în apel, cu suspendarea judecații și trimiterea excepției spre soluționare la curtea de apel competența, care se pronunța prin decizie irevocabilă, urmînd procedura Legii contenciosului administrativ.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare are legitimare procesuala activa și poate interveni în orice proces privind normele adoptate sau actele individuale emise de aceasta, fără obligația de a proba un interes.
Actele Comisie Naționale a Valorilor Mobiliare sunt înscrisuri oficiale și beneficiază de forta probanta a înscrisurilor autentice, conținutul lor putind fi contrazis numai prin procedura înscrierii în fals.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va edita și publică periodic un buletin cu reglementările adoptate de ea și situația aplicării lor, în care va publică și comunicatele despre situația piețelor de valori mobiliare în privinta instituțiilor și organismelor, a emitenților, deținătorilor, intermediarilor și operațiunilor.
Accesul la documentele deținute de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, atât cele privind situații și date asupra emitenților, intermediarilor și deținătorilor de valori mobiliare, cît și cele privind analize și constatări ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, se face în regimul stabilit de aceasta.
Membrii și angajații Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare sunt obligați sa păstreze stricta confidențialitate a oricărei informații obținute în cursul sau ca urmare a exercitării atribuțiilor și care nu a devenit accesibila publicului larg, ei fiind supuși, în privinta unor astfel de informații, regimului legal al secretului de serviciu.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare este direct răspunzătoare pentru prejudiciile cauzate prin orice încălcare a obligației de păstrare a confidențialității de către sau din vina oricărui membru sau angajat al său.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va înființa un oficiu propriu de evidenta a valorilor mobiliare, căruia îi vor fi transmise toate informațiile necesare cu privire la valorile mobiliare care se supun prevederilor prezentei legi și la respectivii lor emitenti și cu privire la toate celelalte persoane fizice și juridice subiecte ale supravegherii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Titlurile prevăzute la art. 3 alin. 1 și 3 vor fi înregistrate la primirea documentului de emisiune.
Registrele ținute de Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare sunt accesibile publicului.
Înregistrările de valori mobiliare la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare sunt radiate în următoarele cazuri:
a) lichidarea patrimonială a emitentului ca urmare a dizolvării sau falimentului acestuia;
b) amortizarea sau răscumpărarea integrală a valorilor mobiliare înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare, inclusiv când sunt determinate de fuziunea emitentului;
c) atunci când Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare constata concentrarea excesiva a deținerii de valori mobiliare înregistrate, conducind la scăderea interesului public sub nivelul ce justifica menținerea înregistrării;
d) la cererea justificată a emitentului;
e) încălcarea grava sau repetată de către emitent a prevederilor legii sau normelor adoptate pentru aplicarea acesteia și considerate a fi esențiale pentru protecția investitorilor.
Când radierea este operata pentru motivele stabilite la lit. d) și e), emitentul sau, dacă este cazul, actionarii săi principali vor face o ofertă publică de răscumpărare a valorilor mobiliare existente, în conformitate cu condițiile și procedurile stabilite prin reglementări ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare prezintă Parlamentului un raport anual de activitate, cel mai tirziu până la 30 aprilie.
Parlamentul poate dispune oricând verificarea activității Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Regulile de deontologie profesională a membrilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, cele privind personalul sau și regimul disciplinar al acestuia, precum și salarizarea membrilor și personalului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare se stabilesc prin lege.
Oferta publică primara, definită la art. 2 lit. j) pct. 1 al prezentei legi poate fi facuta de către emitent sau, în numele acestuia, de către o societate de valori mobiliare autorizata. Oferta publică secundară, definită la art. 2 lit. j) pct. 2, poate fi facuta de către deținătorii respectivelor valori mobiliare sau, în numele acestora, de către o societate de valori mobiliare autorizata. Oferta publică secundară poate fi de vînzare, de cumpărare și de schimb de valori mobiliare.
Oferta publică în care este implicata o societate de valori mobiliare autorizata poate fi efectuată fie printr-un plasament garantat, fie prin metoda celei mai bune executii posibile, în acest din urmă caz societatea de valori mobiliare autorizata actionind ca agent al ofertantului.
Oferta publică având ca rezultat dobindirea unei poziții de control sau majoritare, definite la art. 2 lit. d) și e), sau în scopul unei preluări, definită la art. 2 lit. f), poate fi efectuată printr-o societate de valori mobiliare autorizata, actionind ca agent al ofertantului. Dacă o astfel de oferta implica acțiuni admise la cota bursei de valori, ea va fi în mod obligatoriu executat de bursa de valori respectiva.
Orice oferta publică de valori mobiliare definită conform art. 2 lit. j) și reglementată de prezenta lege necesita, înainte de publicarea prospectului sau, autorizarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
La solicitarea inițiatorului ofertei, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispensa de autorizare o ofertă publică, în condițiile stabilite prin reglementările menționate la art. 14 alin. 2 lit. f).
Oferta publică facuta fără autorizare sau dispensa ori nerespectând condițiile stabilite prin autorizare este nulă de drept și atrage pentru cei în culpa aplicarea sancțiunilor prevăzute de lege; ofertantul va fi ținut față de partenerii de buna-credința la obligația de repetitiune și la daune-interese decurgind din nulitatea tranzacțiilor eventual încheiate pe baza unei astfel de oferte.
Pentru autorizarea unei oferte publice de valori mobiliare, obiect al prezentei legi, ori pentru acordarea dispensei, ofertantul va prezenta Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare un prospect de oferta cuprinzând elementele esențiale ale tranzacției în funcție de titlurile care fac obiectul și toate informațiile relevante cu privire la ofertant și la valorile mobiliare ce urmează a fi oferite public, indiferent ca astfel de informații sunt sau nu dintre cele supuse obligației legale de publicitate, raportare sau înregistrare.
Informațiile pe care trebuie să le cuprindă prospectul de oferta vor fi certificate de ofertant, care este răspunzător pentru realitatea, exactitatea și integralitatea lor. În cazurile reglementate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, informațiile din prospectul de oferta vor fi certificate și de către cenzorii externi ai emitentului și respectiv ai societății de valori mobiliare implicate.
Conținutul minim de informații pe care trebuie să le cuprindă prospectul de oferta pentru autorizare și respectiv pentru dispensa, precum și forma de prezentare a acestora, pe categorii de oferte, conform art. 24 alin. 1, se stabilesc de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare prin normele adoptate de aceasta.
Cererea de autorizare sau dispensa se depune însoțită de prospectul de oferta la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, care trebuie să se pronunțe în privinta autorizării sau dispensei în termen de 30 de zile de la înregistrare.
În lipsa unei decizii a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare înăuntrul termenului prevăzut la alineatul precedent, oferta de valori mobiliare obiect al cererii este considerată oferta privată, putind fi liber promovata.
În scopul respectării reglementărilor privind conținutul, modul de prezentare și de distribuire a prospectului, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune verificarea evidentelor, conturilor și altor surse de date ale emitentului, ale filialelor sale ori ale acționarilor săi majoritari, ale cenzorilor societății de valori mobiliare angajate, precum și ale persoanelor implicate.
În cazul autorizării sau acordării dispensei, prospectul de oferta înregistrat devine oferta publică de valori mobiliare, cu conținutul și în forma în care a fost înregistrat ori cu amendamentele - completări, suprimari, modificări -, eventual stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare prin decizia de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, ca urmare a examinării informațiilor prezentate ori, după caz, a extinderii verificării acestora.
Prin decizia de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va fixa forma definitivă în care oferta poate fi publicată, comunicată sau astfel distribuita eventualilor interesați; tot prin decizie, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate stabili condiții, limitări sau restrictii ce vor trebui observate pe parcursul promovarii ofertei publice de valori mobiliare.
La data emiterii deciziei de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, se aplică pe oferta definitivă conform alineatului precedent viza Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, referind decizia și purtind semnatura autorizata, eliberându-se inițiatorului ofertei doua exemplare originale, iar un exemplar fiind înregistrat în evidentele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. Textul ofertei publice nu poate fi publicat, comunicat sau altfel distribuit și nici să facă obiect de publicitate, decît purtind viza Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Decizia de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, referita la textul ofertei definitive, nu valoreaza garanție sau în vreun fel de apreciere a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare cu privire la oportunitatea, avantajele sau dezavantajele, profitul sau riscurile pe care le-ar putea prezenta tranzacțiile de încheiat prin acceptarea ofertei publice obiect al deciziei; decizia certifica numai regularitatea ofertei în privinta exigențelor legii și ale normelor adoptate în aplicarea acesteia.
Orice forma de publicitate incitând la acceptarea ofertei publice de valori mobiliare, facuta cu prezentarea ofertei ca beneficiind de avantaje sau alte calități decurgind din decizia de autorizare sau, după caz, de acordare a dispensei invocate sau altfel menționate contrar dispozițiilor alineatului precedent constituie dol prin publicitate abuzivă sau mincinoasă, care viciaza tranzacțiile probate ca fiind motivate de o asemenea prezentare, iar Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune retragerea autorizării, după caz, a dispensei acordate ofertei în cauza, cu aplicarea de sancțiuni contravenționale persoanelor în culpa, dacă, potrivit legii, fapta nu constituie infracțiune.
Termenul de valabilitate a ofertei publice de valori mobiliare este cel stipulat de ofertant, dar nu poate fi mai lung de 180 de zile, începând să curgă de la data vizei Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. În lipsa de mențiune expresă contrarie, oferta publică de valori mobiliare își produce efectele de la data publicării.
La cererea ofertantului, valabilitatea ofertei publice de valori mobiliare poate fi prelungită o singură dată, pentru o durată de maximum 180 de zile de la data expirării termenului inițial. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va aproba prelungirea valabilității ofertei publice de valori mobiliare numai dacă au fost actualizate toate informațiile cuprinse în prospect, iar dintre acestea, situația financiară, verificata de un cenzor, trebuind să se raporteze la o dată neprecedând expirarea termenului inițial cu mai mult de 90 de zile.
În cazul unor condiții de piața nefavorabile, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate acorda din oficiu, în conformitate cu propriile reglementări, prelungiri pe termen scurt, nedepasind 50 de zile, de care beneficiază toate ofertele aflate în termenul de valabilitate.
O oferta publică de valori mobiliare produce toate efectele dacă pe durata valabilității sale se păstrează realitatea, exactitatea și integralitatea informațiilor cuprinse în prospect. La expirarea valabilității sale, oferta publică de valori mobiliare devine caducă.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune suspendarea derulării ofertei publice dacă, pe baza analizei circumstanțelor pieței, apreciază ca, temporar, acestea nu permit tranzacții normale cu valori mobiliare obiect al ofertei, afectind fie protecția investitorilor, fie interesele legitime ale ofertantului de titluri.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare dispune revocarea deciziei de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, dacă derularea ofertei publice se face cu încălcarea dispozițiilor legii, ale regulamentelor și instrucțiunilor adoptate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare sau cu neîndeplinirea condițiilor și neobservarea limitelor sau restrictiilor stabilite prin decizie.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune revocarea deciziei de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, în următoarele situații:
a) dacă apreciază ca circumstanțe ulterioare deciziei provoacă modificări fundamentale ale elementelor și datelor care au motivat-o;
b) când ofertantul informează Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare ca retracteaza oferta care n-a produs încă efecte conform art. 30 alin. 1.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va anula decizia de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, dacă aceasta a fost obținută pe baza unor informații false ori care au indus în eroare.
Suspendarea derulării ofertei oprește curgerea termenului de valabilitate a acesteia; la ridicarea sau încetarea suspendării se reia derularea ofertei.
Tranzacțiile încheiate până la data revocării rămân neafectate, cu excepția celor încheiate sub condiția epuizarii ofertei.
Anularea deciziei de autorizare, respectiv de acordare a dispensei, lipsește de efecte tranzacțiile cu valori mobiliare încheiate până la data anulării, dând loc la repetițiunea titlurilor, respectiv fondurilor primite de ofertanți, și la aplicarea sancțiunilor contravenționale sau penale, după caz.
Intermedierea de valori mobiliare asa cum este definită la art. 2 lit. l) al prezentei legi se va realiza pe piețe organizate, înființate și care funcționează conform autorizării și sub supravegherea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Intermedierea de valori mobiliare în afară piețelor reglementate sau fără respectarea prevederilor din reglementările cu privire la transparenta pieței și protecția investitorilor împotriva fraudelor este nulă de plin drept, atragind asupra părților, precum și asupra intermediarilor implicați, sancțiunile prevăzute de lege.
Intermedierea de valori mobiliare cuprinde:
a) vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare pe contul clienților;
b) vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare pe cont propriu;
c) garantarea plasamentului valorilor mobiliare cu ocazia ofertelor primare sau secundare;
d) transmiterea ordinelor clienților în scopul executării lor prin alți intermediari autorizați;
e) deținerea de fonduri și/sau valori mobiliare ale clienților în scopul executării ordinelor privind respectivele valori mobiliare;
f) administrarea conturilor de portofolii individuale de valori mobiliare ale clienților;
g) păstrarea de fonduri și/sau valori mobiliare ale clienților în scopul și în cursul administrării portofoliilor acestora sau în alte scopuri autorizate în mod expres prin reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
h) acordarea de credite pentru finanțarea tranzacțiilor clienților în limita unui plafon stabilit de Banca Naționala a României cu consultarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
i) alte activități de intermediere de valori mobiliare prevăzute în reglementările emise de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Autorizația acordată de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare societății de valori mobiliare va menționa expres operațiunile pe care aceasta le poate efectua.
Intermedierea de valori mobiliare reglementate de prezenta lege se desfășoară exclusiv de către intermediari autorizați de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, societăți de valori mobiliare, în forma juridică de societăți pe acțiuni având ca obiect de activitate exclusiv intermedierea de valori mobiliare.
Societățile de valori mobiliare realizează activitatea de intermediere prin persoane fizice, agenți sau reprezentanți exclusivi, actionind ca agenți de valori mobiliare. Aceste persoane fizice își desfășoară activitatea în numele și pe contul societății de la care au primit ordine de tranzacții și nu pot angaja în nume sau/și pe cont propriu servicii de intermediere de valori mobiliare. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili situațiile de incompatibilitate și procedurile de autorizare a agenților pentru valori mobiliare, precum și regimul de suspendare și consecințele privind retragerea și anularea autorizațiilor.
Societățile bancare și alte instituții de credit supune supravegherii Băncii Naționale a României nu pot efectua și nici nu pot face intermediere de valori mobiliare pe cont propriu și nici pe contul terților. Ele pot participa, în condițiile prezentei legi, la societăți de valori mobiliare care vor funcționa sub supravegherea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate autoriza numai persoane juridice române să se angajeze în activități specifice privind intermedierea de valori mobiliare în România, potrivit prezentei legi.
Nici o persoană fizica nu se poate angaja în intermedierea de valori mobiliare fără autorizație din partea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Exercitarea neautorizata a vreunei activități de intermediere de valori mobiliare, precum și orice folosire neautorizata a expresiilor "intermediere de valori mobiliare", "intermediar pentru valori mobiliare", "agent pentru valori mobiliare" sau a oricărei expresii analoage ori similare atrage răspunderea potrivit legii.
Pentru obținerea autorizației de a efectua intermediere de valori mobiliare societățile de valori mobiliare trebuie să îndeplinească următoarele condiții:
a) să aibă ca activitate exclusiv intermedierea de valori mobiliare;
b) să facă dovada unui minim de capital subscris și integral vărsat, cu obligația de menținere a unui minim de capital net care urmează să fie stabilit de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, după cum urmează:
1. pentru societățile de valori mobiliare având ca obiect de activitate operațiunile enumerate la art. 34 lit. a), b), d), e), f), g), suma specificată drept capital minim subscris și integral vărsat;
2. pentru societățile de valori mobiliare având ca obiect de activitate operațiunile enumerate la art. 34 lit. a), d), e), jumătate din suma stabilită la pct. 1;
3. pentru toate celelalte societăți de valori mobiliare, de trei ori suma stabilită la pct. 1;
c) să se încadreze în coeficienții de risc cu privire la active, asa cum vor fi stabiliți în reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
d) cel puțin 75% din totalul activelor deținute să fie recunoscute ca active ale piețelor de valori mobiliare, după cum vor fi definite de reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
e) sa nu detina ea sau actionarii săi semnificativi nici un fel de participare, de orice fel ar fi aceasta, într-o alta societate de valori mobiliare. Membrii consiliului de administrație sau ai comitetului de direcție, precum și agenții pentru valori mobiliare ai unei societăți de valori mobiliare pot deține acțiuni într-o alta societate de valori mobiliare numai dacă aceasta este o societate deschisă și are acțiunile înscrise la cota într-o bursa de valori și numai cu condiția ca detinerile lor individuale și cumulate sa nu depășească 5% și respectiv 20% din capitalul subscris al unei astfel de societăți de valori mobiliare, precum și cu condiția sa nu fie aleși ca membri ai conducerii unei astfel de societăți de valori mobiliare.
Ori de cîte ori Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare autorizeaza alte activități legate de intermedierea de valori mobiliare, conform art. 34 lit. i) al prezentei legi, ea va determina nivelul minim al capitalului pentru astfel de activități, după caz.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare nu va acorda autorizația pentru intermedierea de valori mobiliare unei societăți comerciale dacă:
a) societatea comercială se afla în una din fazele procedurii de faliment, precum și în cele premergătoare acesteia, potrivit legii, sau dacă împotriva predecesorului sau legal a fost initiata o astfel de procedura;
b) societatea comercială a fost exclusa dintr-o bursa de valori;
c) oricare dintre actionarii săi semnificativi, membri ai consiliului de administrație, personal de conducere sau agenți pentru valori mobiliare:
1. se încadrează în situațiile de incompatibilitate de la lit. a) și b) sau deține o astfel de poziție într-o societate comercială care se încadrează în prevederile de la lit. a) sau b);
2. are antecedente penale;
3. a fost sancționat de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare cu interzicerea exercitării oricărei activități profesionale reglementate de această lege, pentru perioada în care aceasta interdicție rămâne în vigoare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili norme de conduita pentru societățile de valori mobiliare și pentru persoanele fizice care efectuează tranzacții în numele acestora ca agenți pentru intermedierea de valori mobiliare.
Societățile de valori mobiliare și agenții lor au obligația de a asigura executarea prioritara a ordinelor clienților în cele mai bune condiții existente pe piața, sa nu concureze și nici sa nu manipuleze executarea ordinelor clienților sau sa determine executarea acestor ordine în condiții de preț și cost mai puțin avantajoase pentru client decît pentru intermediar sau pentru o persoană implicata.
Societăților de valori mobiliare și agenților de valori mobiliare le este interzis să își îndeplinească funcțiile și atribuțiile în situație de conflict de interese între client și intermediar.
Diferendele contractuale între societățile de valori mobiliare, precum și între acestea și clienții lor, pot fi supuse arbitrajului.
Societățile de valori mobiliare vor urma proceduri uniforme de înregistrare a tranzacțiilor, mecanisme de control intern, precum și sisteme de organizare administrativă și contabila stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Societățile de valori mobiliare de la art. 36 lit. b) pct. 3 vor prezenta Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare situațiile lor financiare, cel puțin o dată pe luna, iar societățile de valori mobiliare menționate la art. 36 lit. b) pct. 1 și 2, cel puțin o dată pe trimestru.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate stabili perioade de raportare mai scurte pentru scopuri specifice. Conținutul și forma rapoartelor periodice vor fi stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare. Supravegherea se poate efectua și prin inspecții periodice.
Societățile de valori mobiliare vor supune autorizării prealabile a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare orice modificare în modul lor de organizare și funcționare, orice reducere sau majorare a capitalului lor, precum și emisiunea de valori mobiliare, notificând Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare schimbările în conducerea societății și în deținerea capitalului social.
Este interzis societăților de valori mobiliare:
a) sa afecteze în mod artificial raportul liber între cererea și oferta de valori mobiliare prin înregistrarea de tranzacții fictive sau prin oscilatii ale prețurilor nebazate pe transfer efectiv de proprietate asupra respectivelor valori mobiliare;
b) să efectueze tranzacții pe cont propriu înainte de a fi executat toate ordinele competitive ale clienților pentru valori mobiliare ale aceluiași emitent;
c) să efectueze tranzacții pe baza unor informații privilegiate și/sau confidențiale;
d) să efectueze tranzacții care contravin celorlalte prevederi ale reglementărilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Societățile de valori mobiliare care vînd și cumpara conform prevederilor art. 34 alin. 1 lit. a) nu vor percepe comisioane peste nivelurile stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate prevedea comisioane liber negociabile într-un plafon maxim care nu va putea fi depășit de intermediarii pentru valori mobiliare.
Împărțirea comisioanelor între mai mulți intermediari va fi reglementată de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va suspenda autorizația societăților de valori mobiliare și/sau agenților de valori mobiliare pentru o perioadă cuprinsă între 5 și 90 de zile, în caz de nerespectare a prevederilor prezentei legi sau ale reglementărilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, numai dacă nu sunt întrunite condițiile pentru retragerea autorizației sau pentru alte sancțiuni prevăzute de lege.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va anula autorizația dacă aceasta a fost obținută pe baza unor informații false sau care au indus în eroare.
Prin anularea autorizației societatea de valori mobiliare respectiva este de drept dizolvată. Prin decizia de anulare a autorizației de a efectua intermedierea de valori mobiliare, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate interzice acționarilor principali, membrilor Consiliului de Administrație, personalului de conducere și agenților pentru valori mobiliare ai respectivei societăți să se angajeze, fie temporar, fie pe o perioadă nedefinita, în intermedierea de valori mobiliare sau în orice alta activitate supusă prevederilor prezentei legi și reglementărilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate retrage autorizația de a efectua activități specifice sau orice intermediere de valori mobiliare în următoarele cazuri:
a) dacă evenimentele ulterioare creează incompatibilitate în obținerea unei autorizații de a efectua intermediere de valori mobiliare;
b) dacă cauzele suspendării nu au fost inlaturate înăuntrul perioadei de suspendare sau, dacă au fost inlaturate, reaparitia lor ar întruni condițiile pentru o alta suspendare;
c) dacă societățile de valori mobiliare sau agenții lor pentru valori mobiliare au desfășurat activități interzise prin art. 40;
d) la cererea părților interesate, cu condiția ca toate creanțele față de o astfel de societate de valori mobiliare sa fi fost stinse;
e) pentru alte cauze stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Societățile de valori mobiliare, agenții lor pentru valori mobiliare și alte persoane angajate profesional în intermedierea de valori mobiliare pot înființa asociații profesionale având drept obiect ridicarea standardelor profesionale ale intermedierii de valori mobiliare, stabilirea și impunerea unor reguli de conduita și etica profesională, precum și organizarea și funcționarea sistemelor de raportare și difuzare publică a informațiilor privind valori mobiliare tranzacționate de către aceștia în afară burselor de valori.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va adopta reglementări privind autorizarea infiintarii, contractul de asociere, precum și supravegherea asociațiilor autorizate. Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega competente de auto reglementare asociațiilor profesionale autorizate.
În măsura în care nu contravin prevederilor art. 33, tranzacțiile directe privind valorile mobiliare reglementate de prezenta lege sunt permise dacă:
a) părțile sunt soți sau rude ori afini până la gradul al treilea sau persoane juridice controlate de astfel de persoane, cu condiția ca activitatea respectivelor persoane juridice sa nu facă obiectul reglementărilor prezentei legi;
b) nici una din părțile într-o tranzacție privată nu este sau, ca rezultat al unei astfel de tranzacții, nu devine acționar semnificativ conform art. 2 lit. c);
c) tranzacțiile private cu valori mobiliare ale oricărui emitent și care implica orice persoană fizica sau juridică nu vor depăși, într-o perioadă de 12 luni, un număr de valori mobiliare echivalent cu 1% din totalul respectivelor valori mobiliare puse în circulație;
d) sunt înregistrate în termen de 3 zile lucrătoare la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, iar, dacă valorile mobiliare sunt înscrise la cota, într-o bursa de valori, la acestea din urma.
Sunt interzise tranzacțiile altfel decît prin oferta publică, în care una dintre părți este o societate de valori mobiliare, un acționar semnificativ, un membru al consiliului de administrație, personal de conducere, un agent pentru valori mobiliare, precum și un consilier de investiții sau un cenzor al unei societăți de valori mobiliare.
Bursele de valori se înființează ca instituții publice prin decizie a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și sunt investite cu personalitate juridică, putind primi donații, legate și subvenții.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va decide înființarea unei burse de valori numai după ce minimum 5 societăți de valori mobiliare au solicitat și primit autorizația de negociere în bursa.
Prin decizia de înființare Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare stabilește sediul bursei de valori, atribuie localul în care va funcționa și afectează mijloacele inițiale pentru constituire, fixează termenele pentru formarea organelor de conducere și administrare și numește comisarul general al bursei de valori.
Resursele pentru dotările materiale inițiale, pentru deschiderea și funcționarea burselor de valori în primul an de activitate sunt alocate de la bugetul de stat, pe baza propunerii înaintate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Resursele prevăzute la alineatul precedent vor fi recuperate de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare de la bursa de valori, începând cu al treilea an de funcționare a respectivei burse de valori, în termen de 3 ani, sumele recuperate urmînd să fie vărsate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare la bugetul de stat.
Deciziile Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare de înființare a burselor de valori se publică în Monitorul Oficial al României.
Supravegherea și controlul bursei de valori, deopotrivă în ceea ce privește administrarea și funcționarea, ca și regimul operațiunilor și disciplina societăților de valori mobiliare și a agenților pentru valori mobiliare, se exercită nemijlocit și permanent de către comisarul general al bursei de valori, care urmărește respectarea stricta și integrală a dispozițiilor prezentei legi, a reglementărilor date în aplicarea ei și a regulamentelor bursei.
Comisarul general al bursei de valori este numit de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare pentru un mandat de 5 ani, putind fi reinvestit prin mandate succesive. Condițiile de eligibilitate, incompatibilitățile și impedimentele privind funcția de comisar general sunt cele prevăzute de prezenta lege pentru membrii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
În caz de imposibilitate de continuare a mandatului pentru incompatibilitate, impediment legal, deces sau demisie, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare desemnează alt comisar general pentru un nou mandat.
Funcția de comisar general al bursei de valori este asimilată celei de director general în Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisarul general poate fi revocat de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare și răspunde disciplinar în fața acesteia.
În exercitarea supravegherii și controlului bursei de valori, comisarul general:
a) participa, fără drept de vot, la toate adunările asociației bursei de valori, putind formula observații și obiecții și putind cere consemnarea lor în procesul-verbal de ședința;
b) asista la ședințele comitetului bursei de valori, putind formula observații și obiecții și putind cere consemnarea lor în procesul-verbal de ședința;
c) supraveghează operațiunile de bursa, având acces liber în toate incintele, la documentele, informațiile și evidentele burselor de valori;
d) transmite Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare constatările privind încălcarea dispozițiilor legii, reglementărilor date în aplicarea ei și a regulamentelor bursei, propunind măsurile de luat și sancțiunile de aplicat de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare;
e) propune Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare anularea actelor comitetului bursei de valori, respectiv al directorului general al bursei de valori, când le apreciază ca fiind contrare prezentei legi sau reglementările date în aplicarea ei ; dacă apreciază necesar, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare notifica comitetului bursei de valori, respectiv directorului general al bursei de valori, sesizarea comisarului general, cu suspendarea actelor atacate de la data primirii notificării; Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare trebuie să se pronunțe în termen de 5 zile libere de la sesizarea comisarului general, prin anularea sau confirmarea actelor atacate, soluția fiind notificată de îndată comitetului bursei de valori, respectiv directorului general. În cazul nepronuntarii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare înăuntrul acestui termen, actele atacate rămân definitive și executorii;
f) întocmește și transmite Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare raportul trimestrial asupra activității bursei de valori.
Bursa de valori asigura mijloacele necesare îndeplinirii atribuțiilor comisarului general.
Prin decizie notificată comitetului bursei de valori, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega comisarului general exercitarea uneia sau unora dintre puterile de intervenție, ancheta și interdicție conferite ei prin lege.
Actele de exercitare a puterii delegate vor fi comunicate de către comisarul general Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, care din oficiu și discretionar le poate reforma, revoca ori anula, după audierea comisarului general. De asemenea, comisarul general comunică directorului general al bursei de valori actele luate în exercitarea puterii delegate.
Delegarea de putere prevăzută la alin. 1 poate fi revocată de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare numai după audierea comisarului general.
În cadrul fiecărei burse de valori se instituie asociația bursei de valori, care funcționează potrivit prevederilor prezentei legi și statutului pe care îl adopta la prima ei adunare generală, supunindu-l aprobării Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Asociația bursei de valori este formată și funcționează pe baza comunității și complementaritatii de interese ale membrilor săi cu privire la buna administrare a bursei de valori și la asigurarea execuției continue, ordonate, eficiente, echitabile și transparente a tranzacțiilor cu valori mobiliare înscrise la cota bursei de valori, în condițiile adecvate de protecție a investitorilor.
Sunt membri ai asociației bursei de valori societățile de valori mobiliare autorizate sa negocieze în respectiva bursa de valori.
Calitatea de membru al asociației bursei de valori este dobândită la data înscrierii în registrul de asociați al societății de valori mobiliare interesate, pe baza autorizației de negociere în bursa.
Calitatea de membru al asociației bursei de valori încetează prin retragerea membrului sau revocarea autorizației de negociere în bursa, producind efect pe data radierii din registrul de asociați, operata la notificarea retragerii membrului sau a revocării autorizației sale de negociere în bursa.
Asociația bursei de valori tine adunări generale ordinare de doua ori pe an; adunări generale extraordinare pot fi convocate de cîte ori este nevoie, la cererea a cel puțin 1/3 din totalul membrilor asociației sau a comitetului bursei de valori.
Adunarea generală este regulamentar constituită în prezenta a jumătate plus unu din numărul total al membrilor asociației; dacă la prima convocare nu este întrunit acest cvorum, se convoacă o noua adunare generală pentru o dată cu minimum 10 zile ulterioară celei la care nu s-a întrunit cvorumul, aceasta fiind regulamentar constituită și lucrînd valabil cu orice număr de membri prezenți. Participarea la adunarea generală este posibila și prin reprezentare de către un membru prezent, sub condiția ca numărul total al membrilor reprezentați sa nu fie mai mare decît numărul membrilor prezenți.
În adunarea generală a asociației bursei de valori fiecare membru are un vot.
Deciziile se iau cu majoritatea absolută a voturilor membrilor prezenți și reprezentați.
Cu excepția adunării generale de constituire, nu pot exercita dreptul de vot în adunarea generală membrii care nu sunt la zi cu plata cotizatiei.
Cotizatia se stabilește anual și este datorată integral, indiferent de situarea, în cuprinsul anului calendaristic, a datei dobândirii sau încetării calității de membru al asociației bursei de valori.
Regimul cotizatiei se stabilește prin statutul asociației bursei de valori.
Încetarea calității de membru al asociației bursei de valori conform art. 50 alin. 2 nu scutește de plată cotizatiei datorate pe anul în curs.
Pentru acoperirea cheltuielilor necesare funcționarii lor, bursele vor putea fixa prin regulamentele interne tarife asupra admiterii titlurilor societăților la cota.
Adunarea generală a asociației bursei de valori are următoarele atribuții:
a) adopta și modifica regulamentul asociației, sub condiția aprobării de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare;
b) alege membrii în comitetul bursei de valori;
c) aproba bugetul bursei de valori, prezentat de comitetul bursei de valori;
d) aproba bilanțul bursei de valori, prezentat de comitetul bursei de valori și însoțit de raportul cenzorilor;
e) desemnează 3 cenzori ai bursei de valori pentru un mandat de 5 ani, supuși regimului stabilit în capitolul 7 al prezentei legi;
f) desemnează persoanele urmînd a fi înscrise pe lista de arbitri ai camerei arbitrale a bursei de valori;
g) adopta propuneri cu privire la funcționarea bursei de valori, pe care le înaintează comitetului bursei de valori.
Conducerea bursei de valori este încredințată comitetului bursei de valori, ales de asociația bursei de valori, pentru un mandat de 5 ani și compus din 5-9 membri.
Dacă numărul membrilor asociației bursei de valori depășește cifra 9, se convoacă de îndată adunarea generală, care, cu o majoritate de 2/3 din totalul membrilor asociației bursei de valori, alege un nou comitet al bursei de valori compus din 9 membri. Dacă la prima convocare nu se întrunește cvorumul, se procedează conform art. 51 alin. 2. Comitetul bursei de valori astfel ales rămâne în exercițiul mandatului indiferent de creșterea sau reducerea numărului membrilor asociației bursei de valori, neputind fi revocat decît în corpore de adunarea generală cu o majoritate de 2/3 din numărul membrilor asociației bursei de valori, tot în condițiile prezentului alineat.
Când numărul membrilor asociației bursei de valori coboară sub 5 prin retragerea sau revocarea autorizației de negociere în bursa, comisarul general al bursei informează Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, care va decide, ținând cont de situația pieței valorilor mobiliare, de interesele emitenților și investitorilor, continuarea funcționarii respectivei burse de valori ori dizolvarea acesteia.
Membrii comitetului bursei de valori, desemnați conform art. 55, trebuie validati individual de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare înainte de a intră în exercițiul mandatului. În caz de invalidare a unui membru desemnat, se va proceda la desemnarea unei alte persoane, conform art. 55 alin. 2.
Membrii comitetului bursei de valori trebuie să fie cetățeni români domiciliați în România, în vârsta de minimum 30 de ani împliniți, sa posede cunoștințe și practica profesională de minimum 5 ani în domeniul economic, financiar, bancar, al afacerilor sau juridic.
Ei trebuie să se bucure de o buna reputație civică și integritate morala.
Membrii comitetului bursei de valori nu pot ocupa nici o funcție publică, cu excepția celei de cadru didactic universitar și de cercetator științific în domeniu și nu pot face parte din comitetul unei alte burse de valori.
În cazul apariției unei situații de incompatibilitate ori a unui impediment legal, imposibilității definitive de exercitare a mandatului, ori în caz de vacanta a postului, asociația bursei de valori sau, după caz, membrul îndreptățit al acesteia va desemna o altă persoană ce va fi validată de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare pentru exercitarea mandatului până la expirarea acestuia.
După validarea lor, membrii comitetului bursei de valori aleg dintre ei un președinte și doi vicepreședinți. Președintele este reprezentantul de drept al bursei de valori, ca instituție publică; în caz de indisponibilitate a președintelui, reprezentarea legală a bursei de valori revine celui mai vârstnic dintre vicepreședinți.
Comitetul bursei de valori se reuneste în ședința cel puțin o dată pe luna și deliberează valabil în prezenta majorității membrilor săi.
Ședințele sunt conduse de președinte, iar în caz de indisponibilitate, de unul dintre vicepreședinți. Deciziile se adoptă cu majoritatea de voturi a membrilor comitetului bursei de valori, fiecare membru dispunind de un vot.
Comitetul bursei de valori are următoarele atribuții:
a) numește și demite pe directorul general al bursei de valori;
b) adopta și modifica regulamentul de organizare și funcționare a bursei de valori;
c) adopta și modifica regulamentele privind operațiunile de bursa;
d) adopta proiectul de buget al bursei de valori, pe care îl supune aprobării asociației bursei de valori;
e) prezintă și supune aprobării asociației bursei de valori bilanțul însoțit de raportul cenzorilor;
f) stabilește nivelurile și plafoanele comisioanelor și tarifelor de practicat în bursa;
g) stabilește garanțiile ce trebuie constituite de intermediarii în bursa și agenții lor pentru a asigura lichidarea integrală și la scadenta conform tipului de operațiune a tranzacțiilor cu valori mobiliare negociate în bursa, precum și regimul de utilizare și reconstituire a respectivelor garanții;
h) veghează la respectarea dispozițiilor legii, a reglementărilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și a regulamentelor bursei de valori de către intermediarii în bursa și agenții lor și de către întreg personalul bursei de valori, dispunind măsurile corespunzătoare.
Toate regulamentele bursei de valori menționate la art. 58 lit. b) și c), ca și modificările lor, intră în vigoare după aprobarea lor de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Administrarea bursei de valori este încredințată directorului general, numit pentru un mandat de 5 ani de către comitetul bursei de valori.
Numirea și, după caz, demiterea directorului general se decid cu o majoritate de 2/3 din voturile tuturor membrilor comitetului bursei de valori și produc efect la data confirmării lor de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Directorul general al bursei de valori are statut de funcționar public cu atribuții care implica exercițiul autorității publice.
Condițiile de eligibilitate pentru funcția de director general sunt cele prevăzute la art. 56 alin. 2, la care se adauga cele stabilite prin legea pentru funcționarii publici.
Directorul general, soțul (sotia) sau rudele acestora în sensul art. 2 alin. 1 lit. g) din lege nu pot fi acționari la o societate de valori mobiliare și nici administratori, membrii ai personalului de conducere sau agenți pentru valori mobiliare ai unei asemenea societăți; totodată, față de aceste persoane, ei nu trebuie să fie persoane implicate în sensul art. 2 alin. 1 lit. g).
În caz de indisponibilitate temporară, directorul general este suplinit conform regulamentului de organizare și funcționare al respectivei burse de valori.
În caz de incompatibilitate, impediment legal, imposibilitate definitivă de exercitare a mandatului ori vacanta a postului, comitetul bursei de valori numește o altă persoană spre a fi confirmată de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare pentru exercitarea funcției de director general pentru durata restanta a mandatului.
Directorul general este reprezentantul legal al bursei de valori ca persoana juridică, în fața autorităților publice și în relațiile cu persoanele fizice și juridice, române și/sau străine.
Prin semnatura sa, directorul general angajează patrimonial bursa de valori ca persoana juridică.
Directorul general poseda și exercită competentele de administrare a bursei de valori, inclusiv pe cele de angajare a personalului, de organizare și funcționare a bursei respective, luând actele și stabilind măsurile adecvate pentru respectarea și aplicarea normelor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare privind bursele de valori și regulamentelor bursei.
Documentele cuprinzând date și informații referitoare la bursa de valori, declarațiile, comunicatele, atestarile, cererile, intimpinarile, notificările, renunțările la drepturi și altele asemenea făcute în numele bursei ca persoana juridică trebuie să fie semnate de directorul general.
Înscrisurile constatind situații sau fapte privitoare la bursa de valori, drepturi sau angajamente patrimoniale ale acesteia și purtind semnatura directorului general sunt opozabile terților și au forta probanta de act autentic, conținutul lor putind fi rasturnat numai prin procedura înscrierii în fals.
Personalul angajat de bursele de valori are statutul legal al funcționarilor publici.
Bursa de valori dobîndește personalitate juridică la data confirmării de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare a directorului general al respectivei burse de valori.
Suspendarea activității unei burse de valori sau dizolvarea sa pot fi decise numai de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Prin decizia de dizolvare a unei burse de valori, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va desemna și lichidatorii, care vor putea încheia numai actele juridice și dispune numai operațiunile necesare lichidării patrimoniale a bursei de valori dizolvate.
Produsul net al lichidării va fi preluat de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare și afectat scopurilor fixate acesteia prin prezenta lege, inclusiv altei burse de valori.
Personalitatea juridică a bursei de valori dizolvate încetează la data depunerii bilanțului de lichidare la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Operațiuni de bursa sunt toate negocierile făcute în bursa de valori în cursul ședințelor bursiere și înregistrate conform regulamentelor de operațiuni bursiere.
Orice operațiune de bursa regulat facuta și înregistrată este act de comerț și da naștere unei obligații valabile căreia nu i se poate opune excepția de joc.
Regimul operațiunilor de bursa în privinta elementelor, formei, mecanismului, condițiilor, efectelor, termenelor, lichidării și înregistrării se stabilește pe categorii prin regulamentele operațiunilor de bursa.
Pot negocia și încheia tranzacții într-o bursa de valori numai societățile de valori mobiliare membre ale asociației bursei, prin agenții lor regulat autorizați.
Pentru eliberarea autorizației de negociere în bursa, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare verifica îndeplinirea, de către societatea de valori mobiliare solicitanta, a exigențelor stabilite prin regulamentele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și a celor specifice din regulamentele bursei de valori pentru care este cerută autorizația, precum și respectarea următoarelor condiții:
a) să dețină autorizația valabilă ca societate de valori mobiliare și sa realizeze numai activitățile prevăzute în autorizație;
b) sa nu fi pierdut calitatea de membru al asociației unei burse de valori din cauze imputabile ei și nici sa nu fie succesoare a unei societăți de valori mobiliare care ar fi pierdut din motive imputabile ei calitatea de membru al asociației unei burse de valori;
c) nici unul dintre actionarii săi principali, membrii consiliului de administrație, ai personalului de conducere ori dintre agenții săi pentru valori mobiliare sa nu fi deținut vreuna din aceste calități într-o societate de valori mobiliare care ar fi pierdut din motive imputabile ei calitatea de membru al asociației unei burse de valori;
d) societățile sau persoanele menționate la lit. c) sa nu fi fost declarate în stare de faliment și nici una dintre persoane sa nu fi fost condamnata penal.
Dacă, după eliberarea autorizației de negociere în bursa, comisarul general al bursei sau directorul general al bursei constata ca o societate de valori mobiliare nu îndeplinea, cu știința sau din ignoranta, la data eliberării autorizației, condițiile prevăzute la alin. 2, accesul în bursa al respectivei societăți va fi interzis, iar situația va fi de îndată comunicată Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare care va dispune suspendarea autorizației până la regularizarea situației, dacă aceasta este posibila, iar în caz contrar, retragerea autorizației de negociere în bursa de valori.
În cazurile prevăzute la alineatul precedent, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va aplica și sancțiunile stabilite prin reglementările sale, dacă apreciază necesar.
Dacă o societate de valori mobiliare cade în situația neîndeplinirii condițiilor prevăzute la alin. 2 pentru împrejurări ulterioare eliberării autorizației de negociere în bursa, fie acestea imputabile sau nu respectivei societăți, se va proceda conform alin. 3 și 4.
Când situațiile prevăzute la alin. 3 și 5 sunt cauzate de un agent al societății de valori mobiliare autorizate sa negocieze în bursa, accesul acesteia în bursa va fi interzis și autorizația suspendată conform acelorași alineate, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare ordonindu-i desarcinarea agentului respectiv și angajarea altui agent, de la data desarcinarii incetind interdicția de acces și fiind ridicată suspendarea autorizației de negociere în bursa de valori.
Autorizația de negociere în bursa da societății de valori mobiliare titulara dreptul la negocierea și încheierea oricăror categorii de tranzacții, dintre cele admise și practicate conform regulamentelor bursei de valori respective, dacă nu sunt expres prevăzute în autorizație excluderi sau limitări de operațiuni și dacă procedurile stabilite prin reglementările bursei cuprind prevederi adecvate pentru protecția investitorilor, în special prin tranzacții transparente și echitabile, cît mai bune condiții pentru clienți, cu evitarea situațiilor de conflict de interese și interzicerea activităților care sporesc beneficiile intermediarilor în detrimentul clienților.
Dacă autorizația de negociere nu nominalizeaza agenții pentru valori mobiliare care efectuează operațiuni de bursa sub numele și pe contul societății de valori mobiliare titulara, ori dacă societatea titulara desarcineaza un agent și angajează un altul, societatea titulara trebuie să obțină aprobarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pentru fiecare agent angajat de ea și sa ceara înscrierea acestuia în evidentele bursei de valori.
Comisarul general și directorul general al bursei de valori, în exercitarea prerogativelor lor, pot interzice agenților pentru valori mobiliare accesul în bursa în situația nerespectării dispozițiilor legii, a reglementărilor Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și a prevederilor regulamentului bursei.
Încetarea calității de membru al asociației bursei de valori prin renunțarea la autorizația de negociere sau prin retragerea acesteia de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare nu afectează obligațiile rezultind pentru respectiva societate de valori mobiliare din tranzacțiile încheiate pe cont propriu sau în contul clienților.
Pe durata suspendării de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare a activității unei burse de valori conform art. 64, nu vor mai putea fi negociate tranzacții cu valori mobiliare, cele deja încheiate urmînd a fi lichidate la scadentele stabilite.
Începând cu data deciziei de dizolvare a unei burse de valori conform art. 64 nu vor mai putea fi negociate tranzacții cu valori mobiliare, iar ordinele de negociere înregistrate de intermediari și încă neexecutate până la acesta data devin caduce la restituirea depozitelor de titluri și sume, respectiv a comisioanelor încasate; tranzacțiile încheiate până la această dată urmează a fi lichidate la scadentele lor, intermediarii fiind ținuți conform contractelor încheiate cu clienții lor.
Sunt admise ca obiect al tranzacțiilor bursiere numai valorile mobiliare înscrise la cota bursei de valori. Fac excepție de la aceasta regula tranzacțiile dispuse prin hotărâri judecătorești și cele determinate prin reglementări ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Bursele de valori pot înscrie la cota numai valori mobiliare înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare.
Admiterea la cota a unei emisiuni de valori mobiliare se extinde asupra tuturor valorilor mobiliare de același tip sau clasa ale emitentului respectiv, care sunt în circulație la data înscrierii.
Titlurile menționate la art. 3, alin. 1 și 3 sunt de drept admise la cota la primirea de către bursa de valori a respectivului document de emisiune.
Admiterea tuturor celorlalte valori mobiliare înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare este la latitudinea bursei de valori.
Condițiile și procedura admiterii la cota se stabilesc prin regulamentele bursei aprobate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, armonizate pe cît posibil cu cele consacrate pe plan internațional.
Valorile mobiliare înscrise la cota bursei de valori fac obiectul retragerii de la cota o dată cu radierea înregistrării lor în Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare.
Comitetul Bursei poate dispune retragerea de la cota dacă apreciază ca o piața ordonată a respectivelor valori mobiliare nu mai poate fi menținută sau restabilita.
Decizia de retragere de la cota bursei de valori a unor acțiuni oferite public sau a altor valori mobiliare purtătoare de creanțe asupra emitentului se face cu avizul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Acțiunile și alte valori mobiliare incorporind dreptul la o creanta asupra emitentului și care sunt înscrise la cota unei burse de valori pot fi negociate numai de către societățile de valori mobiliare membre ale asociației bursei de valori și numai în bursa de valori.
Valori mobiliare, altele decît cele prevăzute la alin. 1 înscrise la cota unei burse de valori, pot fi negociate și pe piețe nesupravegheate, dar de alte societăți de valori mobiliare decît cele care sunt membre ale respectivei burse de valori.
Societățile membre ale asociației bursei de valori sunt obligate sa notifice bursei de valori toate tranzacțiile lor cu valori mobiliare.
Directorul general al bursei de valori poate suspenda negocierea valorilor mobiliare ale unui anumit emitent dacă, din lipsa informațiilor adecvate privind emitentul sau valorile mobiliare respective ori din alte motive întemeiate, apreciază ca este imposibila menținerea unei piețe ordonate pentru acele valori mobiliare.
Toate tranzacțiile cu valori mobiliare înscrise la cota și efectuate de către societățile autorizate vor fi în mod obligatoriu decontate prin sistemul de decontare al bursei de valori, dacă nu este în funcțiune un sistem centralizat de compensare și lichidare a tranzacțiilor cu valori mobiliare.
Procedurile de decontare vor fi stabilite prin regulamentele bursei de valori.
Pentru tranzacțiile având ca obiect valori mobiliare declarate ca furate, pierdute ori distruse se aplică, după caz, regulile următoare:
a) dacă negocierea a avut loc înainte de publicarea furtului, pierderii ori distrugerii, cumpărătorul poate urmări repetițiunea prețului titlurilor, prin intermediarul sau; dacă intermediarul îl declara pe vânzătorul datator de ordin, el este descărcat de răspundere;
b) dacă negocierea a avut loc după publicarea furtului, pierderii ori distrugerii, intermediarul este ținut la restituirea valorii titlurilor negociate.
Intermediarul are dreptul la regres contra vinzatorului potrivit dreptului comun, iar aprecierea bunei-credințe se face după regulile maximei diligente în afaceri.
Regulile prevăzute la alin. 1 și 2 se aplică și cu privire la titlurile falsificate, publicarea având ca obiect declararea falsificării.
Diferendele dintre intermediari, dintre societățile de valori mobiliare și agenții lor, dintre agenți și cele între clienți și intermediari pot fi supuse spre soluționare Camerei arbitrale a bursei de valori.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare adopta Regulamentul de procedura al Camerei arbitrale.
Pentru ca litigiul să poată fi dedus arbitrajului este necesară o convenție arbitrală a părților, fie în forma unei clauze compromisorii, fie în forma compromisului.
În lipsa de stipulație contrară expresă în convenția arbitrală, părțile se considera a fi acceptat Regulamentul de procedura al Camerei arbitrale.
Părțile pot recurge la arbitrajul ad-hoc, convenția arbitrală trebuind sa cuprindă, sub sancțiunea nulității, prevederi privind compunerea instanței și procedura arbitrală.
Prin clauze exprese în convenția arbitrală, părțile pot investi instanța arbitrală să soluționeze litigiul în echitate și o pot dispensa de motivarea sentinței arbitrale, fie vorba de arbitraj instituțional sau arbitraj ad-hoc.
Atât în arbitrajul organizat de Camera arbitrală cît și în arbitrajul ad-hoc se aplică dispozițiile Cărții a IV-a din Codul de procedură civilă.
Investitorii au dreptul de acces la informație certa, suficienta și facuta publică la momentul oportun privind valorile mobiliare, emitentii lor și activitatea acestora pe piața.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va elabora reglementări adecvate pentru ca investitorii să aibă acces egal la informațiile menționate și va impune respectarea acestora intermediarilor și altor participanți la piața.
Informațiile minimale ce trebuie să cuprindă prospectul de oferta de valori mobiliare, precum și cele suplimentare cerute de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare dacă este cazul, fie ele referitoare la emitenti, la valorile mobiliare sau la deținătorii de titluri, sunt stabilite prin instrucțiunile adoptate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, iar atunci când aceste informații nu sunt dintre cele supuse unei obligații legale de publicație sau înregistrare, investitorii au acces la ele în condițiile stabilite prin reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Emitentii de acțiuni sau de alte valori mobiliare oferite public înregistrați la Oficiul de Evidenta a Valorilor mobiliare vor distribui un raport anual investitorilor în valorile lor mobiliare prin publicare și prin alte mijloace adecvate, la o dată anterioară adunării generale a acționarilor.
Raportul anual va cuprinde obligatoriu activitățile unui astfel de emitent, împreună cu situațiile financiare, elaborate pe baza principiilor de contabilitate general acceptate și verificate de cenzori externi independenți înregistrați la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Conținutul minim, forma și termenul de publicare ale raportului anual vor fi stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Emitentii de valori mobiliare înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare au obligația de a elabora, prezenta, distribui și publică rapoarte semestriale necertificate, în termen de 45 de zile de la data închiderii semestrului.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate reglementa elaborarea, prezentarea, distribuirea și publicarea unor rapoarte și situații financiare trimestriale.
Emitentii de acțiuni sau de alte valori mobiliare oferite public, înregistrați la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare, sunt obligați sa informeze de îndată investitorii despre apariția unor evenimente importante.
În înțelesul prezentei legi eveniment important înseamnă apariția oricărei împrejurări privind unul sau mai mulți emitenti de valori mobiliare ori referitoare la una sau mai multe emisiuni sau tipuri de valori mobiliare care, fiind făcute publice, ar putea influența semnificativ asupra prețului ori asupra altui aspect al evoluției de piața a respectivelor valori mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili regulile ce trebuie urmate pentru efectuarea unei asemenea informări.
Dacă o astfel de informare nu poate fi facuta de îndată fără riscul unor consecințe semnificative nefavorabile pentru emitent, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va fi informată și va lua măsurile necesare în scopul fie al menținerii unei piețe ordonate a respectivelor valori mobiliare, fie al suspendării negocierii acestora până când o astfel de publicare poate fi facuta.
Până când informarea la care se face referire în art. 82 nu a fost facuta către investitori, informațiile sunt privilegiate și/sau confidențiale.
În înțelesul prezentei legi, orice persoană va fi considerată deținător de informații confidențiale sau initiata dacă:
a) are acces la informații:
1. ca membru al structurii de conducere sau supraveghere ori al oricărei entități similare a emitentului;
2. pe durata angajării sale de către emitent sau pe durata activității profesionale în serviciul emitentului;
3. ca investitor în valorile mobiliare ale emitentului;
b) are acces la astfel de informații datorită unei poziții sau legături identice cu cele de la lit. a) cu o persoană juridică având ea însăși acces la astfel de informații;
c) a obținut astfel de informații de la oricare din persoanele mai sus menționate sau prin alta modalitate.
Orice persoană ce se afla în situația de deținător de informații confidențiale și/sau privilegiate nu poate valorifica respectivele informații și nici să le facă publice ori sa faciliteze publicarea lor în avantajul propriu sau al unor terți.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va emite reglementări privind procedura de aplicare a interdictiilor referitoare la utilizarea ilegala a informațiilor confidențiale și/sau privilegiate.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili conținutul și forma evidentei tranzacțiilor la toate societățile de valori mobiliare, precum și valorificarea acesteia, inclusiv prin informație distribuita clar și la timp investitorilor și burselor de valori.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega bursei de valori competente pentru aplicarea și impunerea acestor reglementări societăților membre.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega bursei de valori competente privind tranzacțiile societăților de valori mobiliare nemembre ale bursei de valori.
Orice persoană care, actionind direct sau indirect, individual sau împreună și în legătură cu terți, dobîndește sau deține și sub incidența prezentei legi devine deținătorul sau proprietarul unor acțiuni cu drept de vot sau al unor valori mobiliare conferind dreptul la astfel de acțiuni care, în mod cumulat, reprezintă 5% sau mai mult din totalul drepturilor de vot ale respectivului emitent, conform art. 2 alin. 1 lit. c), va informa Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare și, dacă valorile mobiliare sunt înscrise la cota într-o bursa de valori, va informa și respectiva bursa de valori în termen de doua zile de la data efectuării tranzacției.
Persoana fizica sau juridică la care se referă alin. 1 va informa Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare și, dacă este cazul, bursa de valori, despre orice tranzacție de dobândire sau înstrăinare de valori mobiliare ale unui emitent atât timp cît poziția sa reprezintă 5% sau mai mult din drepturile de vot, precum și dacă, drept rezultat al tranzacției, o astfel de persoana fizica sau juridică încetează a mai deține 5% din drepturile de vot în adunarea generală a emitentului.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili reglementările privind urmărirea respectării cerințelor de raportare și publicitate.
O persoana care, nemijlocit și singura sau împreună și în legătură cu alte persoane, intenționează sa dobindeasca valori mobiliare aflate sub incidența prezentei legi și care, împreună cu cele deja deținute sau aflate în proprietate, ar conferi o poziție de control asupra emitentului va face o ofertă publică pentru dobindirea acestor valori mobiliare.
Persoana care, nemijlocit și singura sau împreună și în legătură cu alții, intenționează sa dobindeasca valori mobiliare reglementate de prezenta lege și care, împreună cu cele deja deținute sau aflate în proprietate, ar conferi persoanei sau grupului de persoane o poziție majoritara în adunarea generală a emitentului va face o ofertă publică pentru cumpărarea tuturor acțiunilor aflate încă în circulație ale respectivului emitent.
Persoana fizica sau juridică ce intenționează sa dobindeasca valori mobiliare prin oferta publică, conform prevederilor art. 89, va solicita o autorizație prealabilă din partea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va condiționa emiterea autorizației de prezentarea unor garanții ca ofertantul sau ofertanții vor respecta egalitatea pentru toți actionarii societății emitente.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili criteriile ce trebuie respectate pentru autorizarea și procedura de urmat în executarea cererilor de preluare.
Dacă ofertele prevăzute la alineatul precedent privesc cererile de valori mobiliare înscrise în cota, acestea vor fi executate în bursa de valori.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va emite reglementări privind aria de cuprindere, conținutul și forma de prezentare a informațiilor emitentului, precum și publicitatea condițiilor de preluare, garanțiile constituite de către sau în contul ofertantului, dreptul la contra-oferta, precum și prevederile privind executarea proporțională a excesului de oferta, insuccesul sau retragerea cererilor de preluare, condițiile specifice în care acestea au loc, precum și alte aspecte administrative.
Situațiile financiare ale tuturor emitenților de valori mobiliare aflate sub incidența prezentei legi, precum și ale oricărei persoane juridice supuse autorizării, supravegherii sau controlului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare vor fi elaborate în conformitate cu principiile contabile și în concordanta cu cerințele specifice stabilite prin reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Situațiile financiare anuale vor fi verificate și certificate de cenzori externi independenți.
Cenzorii externi independenți sunt obligați să se înregistreze la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili incompatibilitățile și condițiile de îndeplinit pentru înregistrarea cenzorilor externi independenți, formulând reguli de conduita pentru asemenea cenzori și definind responsabilitățile lor în prestarea de servicii specifice, inclusiv prevederi pentru sancționarea administrativă a cenzorilor, suspendarea în caz de nerespectare a legii și reglementărilor ori a celor cuprinse în regulile de conduita și integritate profesională și anularea înregistrării acestora la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Emitentii și alte persoane juridice supuse autorizării, supravegherii sau controlului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pot contracta în mod liber serviciile profesionale ale cenzorilor legal înregistrați la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Prestarea cu titlu profesional, către public, de servicii de consultanța de plasament în valori mobiliare, de către persoane fizice sau juridice, se face numai cu autorizarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va stabili condițiile pentru obținerea autorizației.
Prestarea autorizata de servicii de consultanța de plasament în valori mobiliare include analiza valorilor mobiliare, servicii de selectare a portofoliului, servicii de evaluare, precum și activități de publicare.
Prestarea de servicii exclude acceptarea, prelucrarea, executarea și decontarea ordinelor clienților de a dobîndi și instraina valori mobiliare, inclusiv deținerea de disponibilitati bănești sau valori mobiliare pe contul clienților lor.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, prin reglementările sale privind serviciul de consultanța de plasament în valori mobiliare:
a) formulează reguli de conduita și defineste nivelurile de calificare profesională pentru prestarea unor astfel de servicii;
b) prevede sancțiuni, inclusiv suspendarea și anularea respectivei autorizații, în caz de nerespectare a cerințelor legale, a celor din reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare ori a celor din regulile de conduita și integritate profesională;
c) stabilește sisteme și proceduri pentru consultații de plasament în ceea ce privește raportarea, inspecția și supravegherea acestora.
Decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare, păstrarea în siguranța a valorilor mobiliare, transferul proprietății asupra acestora și serviciile de înregistrare și plata a valorilor mobiliare, precum și orice operațiuni conexe trebuie efectuate de persoane juridice autorizate.
Persoanele juridice specializate în efectuarea operațiunilor prevăzute la alin. 1 se înființează cu autorizarea prealabilă a Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare după examinarea contractului de societate, a statutului și regulamentelor lor interne. Orice modificări aduse documentelor constitutive sau regulamentelor interne trebuie vizate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Activitățile de compensare a tranzacțiilor cu valori mobiliare și de depozitare a valorilor mobiliare se realizează sub supravegherea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Persoanele juridice având ca obiect activitățile prevăzute la art. 98 alin. 1 se înființează ca societăți comerciale pe acțiuni.
Capitalul minim subscris și cel minim vărsat al societăților de compensare și depozitare colectivă a valorilor mobiliare se stabilesc prin reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și vor fi divizate exclusiv în acțiuni nominative.
Acționari la societățile comerciale de compensare și depozitare colectivă de valori mobiliare pot fi băncile și alte instituții de credit reglementate prin Legea nr. 33/1991, bursele de valori, societățile de valori mobiliare autorizate, societățile de asigurări, societățile comerciale emitente de valori mobiliare reglementate prin prezenta lege, precum și alte persoane juridice stabilite de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate stabili procentaje maxime ale deținătorilor de acțiuni la o societate de compensare și depozitare colectivă a valorilor mobiliare, atât pentru fiecare deținător în parte, cît și pentru același sector de activitate.
Societățile comerciale de compensare și depozitare colectivă a valorilor mobiliare vor adopta o structura de conducere care să asigure independenta administrativă și operationala față de eventualele interese concurente ale acționarilor societăților respective.
Societățile comerciale de compensare și depozitare colectivă a valorilor mobiliare efectuează operațiunile cu valori mobiliare primite în depozit prin agenți de compensare și depozitare conform contractelor încheiate cu aceștia.
Pot fi agenți de compensare și depozitare colectivă bursele de valori, societățile de valori mobiliare, băncile și alte instituții de credit reglementate de Legea nr. 33/1991, societățile de asigurări, precum și orice altă persoană autorizata de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare în acest scop.
Regulamentele interne și procedura operationala vor asigura niveluri adecvate de confidențialitate și protecție a datelor din conturile investitorilor.
Depozitele de valori mobiliare constituite în numele agenților de depozitare și compensare trebuie să fie evidentiate astfel încât sa deosebeasca net între valorile mobilare deținute în contul agentului de depozitare și compensare și cele deținute în contul unor terți.
Agenții de depozitare și compensare au obligația de a tine subconturi individualizate de valori mobiliare deținute în contul clienților lor. Identitatea și structura acestor conturi sunt strict confidențiale societății de compensare și depozitare față de orice persoane, cu excepția solicitărilor exprese ale autorităților legale sau în cazul injonctiunilor prin hotărâri judecătorești sau ordonanțe ale Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.
Încălcarea dispozițiilor prezentei legi și a reglementărilor adoptate în aplicarea acesteia se sancționează disciplinar sau administrativ, după caz, de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Constituie contravenții următoarele fapte, dacă, potrivit condițiilor în care au fost săvârșite, nu sunt prevăzute de legea penală ca infracțiuni:
a) nerespectarea prevederilor referitoare la modalitățile de efectuare a ofertei publice prevăzute la art. 24 alin. 3 și art. 25;
b) nerespectarea dispozițiilor art. 29 alin. 4 cu privire la valoarea deciziei de autorizare, respectiv de acordare a dispensei pentru oferta publică de valori mobiliare;
c) negocierea, pretinderea sau împărțirea comisioanelor pentru intermedierea de valori mobiliare în alte condiții decît cele prevăzute de reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
d) ținerea evidentelor de către societățile de valori mobiliare în alte condiții decît cele prevăzute de lege sau de normele adoptate în aplicarea acesteia;
e) nerespectarea obligațiilor de certificare a situațiilor financiare, conform art. 83, sau certificarea lor de persoane neautorizate;
f) desfășurarea fără autorizație a oricăror activități pentru care prezenta lege prevede obligația obținerii unei autorizații din partea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare;
g) nerespectarea regimului stabilit prin dispozițiile legii și reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pentru informațiile privilegiate și informațiile confidențiale.
Săvârșirea cu intenție sau din culpa, prin comisiune sau omisiune, a vreuneia din contravențiile stabilite la art. 104, se sancționează cu:
a) amenda;
b) retragerea autorizației;
c) anularea autorizației;
d) interzicerea temporară sau definitivă, pentru persoanele fizice sau juridice, a intermedierii de valori mobiliare pentru o categorie, pentru unele sau pentru toate categoriile de operațiuni pe care aceasta le include.
Sancțiunea amenzii poate fi aplicată cumulativ cu oricare din sancțiunile prevăzute la alin. 1 lit. b) - d).
Sancțiunea retragerii, ca și cea a anulării autorizației, se aplică cumulativ cu interzicerea temporară sau definitivă a exercitării intermedierii de valori mobiliare.
Săvârșirea contravențiilor prevăzute la art. 104 se constata de către agenții împuterniciți în acest scop de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate delega agenților prevăzuți la alin. 1 puterea de a aplica numai sancțiunea amenzii, în condițiile și limitele stabilite prin reglementările sale.
La primirea actelor de constatare ale agenților săi, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate dispune extinderea investigatiilor, luarea de măsuri conservatorii și audierea persoanelor vizate.
Decizia de sancționare este semnată de președintele Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și își produce efectele pe data notificării sale persoanei sancționate.
La individualizarea sancțiunii se va ține seama de circumstanțele personale și reale ale săvârșirii faptei și de conduita făptuitorului.
În cazul săvârșirii repetate, în decurs de 3 ani, a uneia dintre contravențiile prevăzute la art. 104, sau în cazul săvârșirii contravenției de către o persoană condamnata pentru săvârșirea, în decurs de 3 ani precedind constatarea acesteia, a unei alte contravenții din cele prevăzute la art. 104, cumulativ cu sancțiunea stabilită se aplică și maximul amenzii prevăzute pentru ultima contravenție săvârșită.
În cazul constatării săvârșirii a doua sau mai multe contravenții ce urmează a fi sancționate, se aplică și maximul amenzii prevăzute pentru fiecare din ele.
Pentru contravențiile săvârșite în condițiile alin. 2 și 3, aplicarea dispozițiilor alin. 1 se face numai cu privire la stabilirea duratei interzicerii exercitării intermedierii de valori mobiliare.
Limitele amenzilor se stabilesc după cum urmează:
a) între 0,1 și 1% din capitalul vărsat, în funcție de gravitatea faptei săvârșite;
b) între 0,1 și 1% din capitalul vărsat, pentru fiecare zi de depasire a termenelor fixate prin lege sau prin reglementările Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pentru prezentarea, publicarea, înregistrarea ori raportarea situațiilor, informațiilor și documentelor;
c) între 1% și 3% din capitalul vărsat, în cazul întocmirii și prezentării situațiilor financiare ori al altor raportări și publicari false, incomplete sau inexacte;
d) între jumătate și totalitatea valorii tranzacției sau între totalitatea și dublul sumei profitului obținut ori a pierderii evitate prin tranzacția realizată cu săvârșirea contravenției prevăzute la art. 104 lit. g), urmînd a se aplică suma cea mai mare, când dublul profitului obținut sau al pierderii evitate e mai mare decît jumătate din valoarea tranzacției.
Când amenda se aplică persoanelor fizice, limitele acesteia se stabilesc între 100.000 și 1.000.000 lei.
În cazul sancțiunii cu amendă nu se aplică prevederile art. 25 și 26 din Legea nr. 32/1968 privind stabilirea și sancționarea contravențiilor.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate sanctiona cu avertisment scris sau publică faptele săvârșite din culpa care nu au cauzat daune patrimoniale semnificative sau prejudicii de alta natura persoanelor fizice sau juridice aflate sub incidența prezentei legi ori protecției investitorilor, dacă asemenea fapte nu sunt săvârșite în condițiile art. 107 alin. 2 sau 3.
La anularea autorizației se aplică și interzicerea exercitării intermedierii de valori mobiliare pentru o perioadă de minimum 5 ani.
În cazul sanctionarii persoanelor juridice, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare poate aplica sancțiuni cel mult egale prin gravitate, pentru contravenția respectiva, și persoanelor fizice cărora, în calitate de administratori, reprezentanți legali sau exercitind de jure sau de facto funcții de conducere ori ca profesionisti în intermedierea de valori mobiliare sau alte activități reglementate de prezenta lege, le este imputabilă respectiva contravenție pentru ca, deși puteau și trebuiau sa prevină săvârșirea ei, nu au făcut-o.
Persoanele fizice prevăzute la alin. 1 sunt ținute și la reparațiunea prejudiciilor patrimoniale cauzate prin fapta constituind contravenție. Dacă fapta este imputabilă mai multor persoane, acestea sunt ținute solidar la reparațiunea prejudiciului cauzat.
Contravențiile stabilite prin legea de fața se prescriu într-un termen de 3 ani, care încep să curgă de la data săvârșirii faptei.
Constituie infracțiune și se pedepsește cu închisoare de la trei luni la doi ani sau cu amendă intermedierea de valori mobiliare fără autorizarea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, săvârșită de administratorii, directorii societăților comerciale și orice persoane fizice.
În termen de 120 de zile de la înființare, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare va elabora și va aplica reglementările necesare pentru punerea în aplicare a prevederilor prezentei legi.
Primii membri ai Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare vor fi numiți în termen de 30 de zile de la data intrării în vigoare a prezentei legi. Președintele va fi desemnat pentru un mandat de 4 ani, iar ceilalți 3 membri, în ordinea descrescinda a virstei, pentru un mandat de 3, 2 și respectiv 1 an.
Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare este autorizata sa actualizeze toate nivelurile maxime sau minime ale sumelor exprimate în moneda naționala la care se referă prezenta lege, incluzind, dar fără a se limita la acestea, capitalul minim necesar, garanțiile și amenzile, în corelare fie cu dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, fie cu evoluția condițiilor generale predominante în economie.
Noile niveluri ale capitalului minim necesar se vor aplica tuturor societăților care solicită autorizație, cu începere de la data ultimei actualizari operate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare. Cei care desfășoară activități în baza unor autorizații emise anterior actualizării vor beneficia de o perioadă de grație de maximum un an.
Elaborarea, prezentarea și publicarea situațiilor financiare în concordanta cu principiile de contabilitate și supunerea lor cenzorilor externi independenți pe baza standardelor uniforme de control sunt obligatorii pentru toți emitentii de valori mobiliare care fac obiectul prezentei legi și pentru toate celelalte persoane juridice supuse supravegherii sau controlului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. Situațiile financiare astfel elaborate se prezintă și se publică anual sau la alte termene intermediare, de îndată ce respectivele principii și standarde au fost oficial adoptate de către autoritatea de reglementare în domeniul contabilității și aplicarea lor obligatorie a fost stabilită de către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare pe aria de reglementare și supraveghere atribuită de lege acesteia.
Până când se vor stabili, în afară burselor de valori, sisteme de comercializare supravegheate care să poată oferi în mod adecvat investitorilor, după aprecierea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, condițiile unei piețe transparente și echitabile pentru valorile mobiliare care nu sunt înscrise la cota unei burse de valori, Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare decide dacă acțiunile sau alte valori mobiliare incorporind sau dând dreptul la o creanta asupra emitentului, înregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare conform art. 21, trebuie sau nu înscrise la cota unei burse de valori.
Până la intrarea în vigoare a legii privind salarizarea membrilor și personalului Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, precum și al burselor de valori, se aplică prin asimilare sistemul de salarizare prevăzut de Legea nr. 40/1991 *), anexele nr. 4 și nr. 6 ale legii respective.
La data infiintarii Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, Agenția Valorilor Mobiliare **) își încetează activitatea. Activitatea Agenției Valorilor Mobiliare și personalul acesteia vor fi preluate de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare.
Prezenta lege intră în vigoare după 30 de zile de la data publicării în Monitorul Oficial al României.
Orice dispoziții contrare se abroga la data intrării în vigoare a legii, cu excepția celor prevăzute la alin. 3.
Până la data punerii în aplicare a reglementărilor prevăzute la art. 115 din lege, rămân în vigoare prevederile legale existente.
---------------------------
Notă *) Legea nr. 40/1991 a fost republicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 162 din 14 iulie 1993.
Notă **) Agenția Valorilor Mobiliare a fost înființată prin Ordonanța Guvernului nr. 18/1993 , publicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 206 din 26 august 1993.
Această lege a fost adoptată de Senat în ședința din 20 iunie 1994, cu respectarea prevederilor art. 74 alin. (1) din Constituția României.
PREȘEDINTELE SENATULUI
prof. univ. dr. OLIVIU GHERMAN
Această lege a fost adoptată de Camera Deputaților în ședința din 21 iunie 1994, cu respectarea prevederilor art. 74 alin. (1) din Constituția României.
p. PREȘEDINTELE CAMEREI DEPUTAȚILOR
RADU BERCEANU
----------------------------
Sursă: legislatie.just.ro (Monitorul Oficial). Textul afișat este forma consolidată curentă.
Folosim cookie-uri pentru analiza traficului. Vezi Politica de confidențialitate pentru detalii.