REGULAMENT din 21 mai 2001

(1) Titlurile de stat sunt emise de Ministerul Finanțelor Publice, în baza prevederilor Legii datoriei publice nr. 81/1999, conform unui calendar previzional anual, semestrial, trimestrial sau lunar. Titlurile de stat pot fi emise în lei sau în valută.

(2) Caracteristicile emisiunilor de titluri de stat anunțate prin prospect de emisiune sunt valabile atât pentru operațiunile pe piața primara, cat și pentru operațiunile pe piața secundară.

a) autorizeaza intermediarii pe aceste piețe;

b) supraveghează băncile autorizate ca intermediari pe aceste piețe;

c) supraveghează piața secundară a titlurilor de stat, alta decât Bursa de Valori București.

a) supraveghează societățile de valori mobiliare ca intermediari pe piața titlurilor de stat;

b) supraveghează piața secundară a titlurilor de stat la Bursa de Valori București.

(1) Participanții pe piața primara a titlurilor de stat sunt intermediarii pieței primare, intermediarii pieței secundare, persoanele juridice și persoanele fizice care pot, conform legii, sa desfășoare operațiuni cu titluri de stat.

(2) Cumpărarea titlurilor de stat de pe piața primara se realizează numai prin intermediarii autorizați ai pieței primare.

a) existenta unui cont curent deschis la:

b) capital social minim:

c) existenta unei structuri organizatorice distincte și a unor spații specifice (ghisee de lucru cu clienții, sala de tranzactionare) necesare în vederea derulării operațiunilor cu titluri de stat;

d) reglementarea prin norme proprii a procedurilor de lucru cu clienții, a relatiei cu alți intermediari ai pieței, a sistemului de evidența contabilă specific, precum și a controlului operațiunilor cu titluri de stat;

e) dotări tehnice specifice activităților de tranzactionare:

f) desemnarea personalului implicat în activitățile de pe piața primara a titlurilor de stat;

g) avizul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pentru societățile de valori mobiliare solicitante;

h) dotări tehnice specifice activității de custodie:

(1) În vederea selectării și autorizării intermediarilor pieței primare a titlurilor de stat Banca Naționala a României va analiza activitatea și performanta solicitanților pe piața titlurilor de stat pe o perioadă de un an anterioară solicitării autorizației, având în vedere următoarele criterii stabilite de comun acord cu Ministerul Finanțelor Publice la începutul fiecărui an:

a) frecventa participării la licitațiile de titluri de stat;

b) totalul valorii ofertelor prezentate la licitațiile de titluri de stat;

c) totalul valorii ofertelor adjudecate la licitațiile de titluri de stat;

d) volumul tranzacțiilor încheiate pe piața secundară a titlurilor de stat, rezultate în urma monitorizarii acestor piețe de Banca Naționala a României.

(2) Pentru alte instituții financiare care solicită pentru prima data autorizarea ca intermediar al pieței primare a titlurilor de stat se vor lua în considerare participarea acestora la licitații în calitate de clienți ai intermediarilor autorizați și volumul tranzacțiilor încheiate pe piața secundară a titlurilor de stat.

(3) Banca Naționala a României va prezenta spre avizare Ministerului Finanțelor Publice instituțiile propuse să fie autorizate ca intermediari ai pieței primare a titlurilor de stat. Avizul Ministerului Finanțelor Publice este obligatoriu și conform.

a) să depună oferte de cumpărare într-un cuantum minim din totalul emisiunii, astfel încât în decursul unui an fiecare intermediar al pieței primare să își adjudece un nivel minim din valoarea totală a titlurilor de stat adjudecate, considerat de Banca Naționala a României ca fiind performant în condițiile de ansamblu ale pieței titlurilor de stat;

b) sa mențină la nivel propriu registre secundare, beneficiind de toate drepturile și indeplinind toate obligațiile ce decurg din calitatea de custode de titluri de stat;

c) să contribuie la dezvoltarea pieței secundare și la menținerea unui nivel corespunzător de lichiditate al acesteia. Astfel:

d) să prezinte Băncii Naționale a României orice informații, documente sau registre pe care aceasta le solicita în legătură cu supravegherea pieței titlurilor de stat;

e) sa organizeze și sa participe la campanii promotionale referitoare la emisiunile de titluri de stat;

f) sa participe la discuții cu Ministerul Finanțelor Publice și cu Banca Naționala a României, în vederea analizei funcționarii pieței titlurilor de stat.

(1) Conducerile executive ale intermediarilor autorizați sa opereze pe piața primara a titlurilor de stat vor delimita atribuțiile și răspunderea personalului implicat.

(2) Fiecare persoana care tranzactioneaza în numele instituției trebuie să aibă autoritatea și pregătirea necesare sa angajeze instituția din punct de vedere legal.

a) subscripție publică;

b) licitație.

(1) Formularul ofertei de cumpărare prin subscripție publică va include cel puțin următoarele elemente:

(2) Ministerul Finanțelor Publice poate stabili limite minime pentru oferta unui intermediar al pieței primare din totalul emisiunii.

(3) Ofertele de cumpărare trebuie să indice o valoare care să fie multiplu al valorii nominale a unui titlu de stat.

(1) Ofertele de subscriere vor fi transmise în plic sigilat care va purta ștampila și antetul participanților. Secretarul comisiei va elibera o adeverinta care va atesta primirea plicului.

(2) Ofertele pot fi transmise, de asemenea, prin alte modalități considerate acceptabile de către agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice (telex cifrat, SWIFT, sistem electronic etc.), procedura de subscripție urmând să fie prezentată în reglementări specifice.

(3) Ofertele de subscriere depuse nu pot fi retrase, acestea constituind angajamente ferme din partea participanților.

(1) Ședința de subscripție publică începe la ora 13,00 din ultima zi a perioadei de subscriere, prin deschiderea de către secretarul comisiei, în prezenta celorlalți membri, a plicurilor conținând ofertele de cumpărare ale participanților, dacă nu se specifică altfel în documentele de lansare a emisiunii.

(2) Membrii comisiei vor verifica respectarea condițiilor de forma prevăzute în prezentul regulament. Ofertele de cumpărare care nu îndeplinesc condițiile stabilite prin prezentul regulament sunt considerate nule de drept.

(3) În mod excepțional președintele comisiei poate decide, de comun acord cu participantul la subscripția publică, rectificarea pe loc a erorilor de forma și validarea ofertelor. Acordul participantului la subscripția publică poate fi comunicat telefonic, cu condiția confirmării în scris în cursul ședinței de subscriere.

(1) Secretarul comisiei împreună cu membrii specialiști întocmesc centralizatorul ofertelor de cumpărare.

(2) În situația în care cererile depășesc valoarea emisiunii, toate cererile vor fi acceptate proporțional sau, cu acordul Ministerului Finanțelor Publice, emisiunea poate fi majorată.

(3) Titlurile de stat rămase nesubscrise până la ora 12,00 din ultima zi a perioadei de subscriere vor fi anulate și emisiunea se va închide la valoarea subscrisă.

(1) Vânzarea titlurilor de stat prin licitație se face de agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice. Ministerul Finanțelor Publice va anunta elementele emisiunii. Elementele tehnice ale licitației și data desfășurării acesteia vor fi stabilite după consultări cu agentul desemnat.

(2) Agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice va face publice data și locul desfășurării licitației, precum și elementele de identificare a emisiunii ce urmează să fie plasata prin licitație.

(1) Formularul ofertei de cumpărare la licitație va include cel puțin următoarele elemente:

(2) Numărul maxim de transe de preț va fi stabilit de Ministerul Finanțelor Publice și va fi anuntat prin prospectul de emisiune al seriei respective.

(3) Ministerul Finanțelor Publice poate stabili limite minime pentru oferta unui intermediar al pieței primare în totalul emisiunii, precum și limite minime pentru valoarea unei transe de preț.

(4) Ministerul Finanțelor Publice își rezerva dreptul ca suma împrumutată, aferentă unei serii, să fie majorată sau micșorată până la anularea emisiunii, în funcție de necesitățile de finanțare și de nivelul randamentului rezultat în urma licitației.

(1) Ofertele vor fi transmise în plicuri sigilate care vor purta ștampila și antetul participanților. Secretarul comisiei va elibera o adeverinta care să ateste primirea plicului.

(2) Ofertele pot fi transmise, de asemenea, prin alte modalități acceptate de agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice (telex cifrat, SWIFT, sistem electronic etc.), procedura de licitație urmând să fie prezentată în reglementări specifice.

(3) Ofertele de cumpărare depuse nu pot fi retrase, acestea constituind angajamente ferme din partea participanților.

(1) Ședința de licitație începe la ora 13,00 prin deschiderea de către secretarul comisiei, în prezenta celorlalți membri, a plicurilor conținând ofertele de cumpărare ale participanților la licitație.

(2) Membrii comisiei verifica respectarea condițiilor de forma prevăzute în prezentul regulament. Ofertele de cumpărare care nu îndeplinesc condițiile stabilite în prezentul regulament sunt considerate nule de drept.

(3) În mod excepțional președintele comisiei poate decide, de comun acord cu participantul la licitație, rectificarea pe loc a erorilor de forma și validarea ofertei. Acordul participantului la licitație poate fi comunicat telefonic, cu condiția confirmării în scris în cursul ședinței de licitație.

a) valoarea emisiunii oferite ce și-a găsit contrapartida în cerere;

b) prețul sau rata dobânzii maxime, minime și medii la care au fost adjudecate ofertele de cumpărare.

a) metoda prețului multiplu;

b) metoda prețului uniform.

(1) Metoda prețului multiplu presupune alocarea titlurilor de stat pentru ofertele adjudecate la prețul sau la rata dobânzii pe care fiecare dintre ofertanții castigatori a oferit-o, până la adjudecarea emisiunii.

(2) În baza ofertelor de cumpărare adjudecate la prețuri sau la rate ale dobânzii diferite se va calcula un preț sau o rata a dobânzii medie de adjudecare.

a) oferte de cumpărare competitive (concurentiale);

b) oferte de cumpărare necompetitive (neconcurentiale).

(1) Oferta de cumpărare necompetitiva reprezintă un instrument de participare prin care participantul indica valoarea pe care dorește sa o adjudece, fără însă a indica prețul sau rata dobânzii.

(2) Participarea pe bază de oferta necompetitiva conferă investitorului garanția executării cu prioritate a ofertei sale de cumpărare.

(3) Ministerul Finanțelor Publice poate stabili:

a) limita maxima privind ponderea ofertelor de cumpărare necompetitive în valoarea totală a emisiunii;

b) limite minime și/sau maxime pentru valoarea unei oferte de cumpărare necompetitive.

(4) În situația în care ofertele necompetitive depășesc valoarea maxima admisă din totalul emisiunii, alocarea va fi efectuată aplicându-se principiul proportionalitatii. Ofertele de cumpărare necompetitive vor fi executate, după caz:

(1) Piața secundară a titlurilor de stat reprezintă totalitatea operațiunilor de vânzare, de cumpărare și alte operațiuni cu titluri de stat aflate în circulație, libere de sarcini.

(2) Operațiunile pe piața secundară a titlurilor de stat se vor efectua în interiorul termenului de scadenta, dar numai până la data înregistrării curente.

(3) Operațiunile realizate pe piața secundară cu titluri de stat aparținând unei noi serii pot fi efectuate începând cu data emisiunii.

(1) Tranzacțiile pe piața secundară a titlurilor de stat emise cu scadența la 365 de zile și peste, se vor desfășura prin negociere între deținătorii înregistrați, persoane juridice și persoane fizice, doar prin intermediarii pieței primare sau prin intermediarii pieței secundare.

(2) Titlurile de stat corespunzătoare unei emisiuni vor fi tranzacționate pe o singura piața secundară, respectiv pe piața supravegheată de Banca Naționala a României sau la Bursa de Valori București. Prin prospectul de emisiune Ministerul Finanțelor Publice va desemna piața secundară pe care respectivele serii de titluri de stat vor fi tranzacționate.

(1) Participanții pe piața secundară a titlurilor de stat sunt intermediarii pieței primare, intermediarii pieței secundare, persoanele juridice și persoanele fizice care pot, conform legii, sa desfășoare operațiuni cu titluri de stat.

(2) Tranzacționarea titlurilor de stat pe piața secundară se realizează numai prin intermediarii autorizați ai pieței primare și ai pieței secundare.

(1) Intermediarii pieței secundare vor fi autorizați de Banca Naționala a României sa funcționeze în baza următoarelor condiții minime:

a) existenta unui cont curent deschis la:

b) capital social minim - o pătrime din capitalul social minim subscris și vărsat, prevăzut în reglementările Băncii Naționale a României pentru bănci persoane juridice române;

c) existenta unei structuri organizatorice distincte și a unor spații specifice (ghisee de lucru cu clienții) necesare în vederea derulării operațiunilor cu titluri de stat;

d) reglementarea prin norme proprii a procedurilor de lucru cu clienții, a relatiei cu alți intermediari ai pieței, a sistemului de evidența contabilă specific, precum și a controlului operațiunilor cu titluri de stat;

e) dotări tehnice specifice activităților de tranzactionare:

f) desemnarea personalului implicat în activitățile de pe piața secundară a titlurilor de stat;

g) furnizarea către Banca Naționala a României sau către Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, după caz, de informații, documente sau registre pe care aceasta le solicita în legătură cu activitatea privind titlurile de stat;

h) avizul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare pentru societățile de valori mobiliare solicitante.

(2) Băncile și societățile de valori mobiliare autorizate ca intermediari ai pieței primare sunt implicit intermediari ai pieței secundare.

a) astăzi (today) - tranzacții ce au decontarea în data încheierii tranzacției;

b) maine (tomorrow) - tranzacții ce au decontarea în prima zi lucrătoare ulterioară datei încheierii tranzacției;

c) la vedere (spot) - tranzacții ce au decontarea la doua zile lucrătoare de la data încheierii tranzacției;

d) la termen (forward) - tranzacții ce au decontarea în alta zi lucrătoare ulterioară decontării la vedere.

(1) Conducerile executive ale intermediarilor autorizați sa opereze pe piața secundară a titlurilor de stat vor delimita atribuțiile și răspunderea personalului implicat.

(2) Fiecare persoana care tranzactioneaza în numele instituției trebuie să aibă autoritatea și pregătirea necesare sa angajeze instituția din punct de vedere legal.

(1) Înregistrarea este o operațiune efectuată, după caz, de agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice în Registrul primar de Bursa de Valori București în registrul acesteia pentru emisiunile tranzacționate la bursa sau de către intermediarii autorizați ai pieței titlurilor de stat (intermediarii pieței primare și intermediarii pieței secundare) în registrele secundare, care garantează deținătorului înregistrat dreptul de proprietate asupra titlurilor de stat. Dreptul de proprietate asupra titlurilor de stat este evidențiat prin înregistrările efectuate în conturile de titluri de stat pe baza documentelor primare aferente operațiunilor pe piața primara și secundară, prin înscrierea de mențiuni cu privire la:

a) deținătorii înregistrați ai titlurilor de stat;

b) transferurile dreptului de proprietate și alte instrucțiuni de tranzactionare privind titlurile de stat;

c) stingerea dreptului de proprietate asupra titlurilor de stat la data vânzării sau a răscumpărării acestora.

(2) Agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice va înființa, va organiza și va menține un sistem de înregistrare și transfer al proprietății asupra titlurilor de stat, numit Registru primar, pentru intermediarii autorizați ai pieței titlurilor de stat.

(3) Fiecare intermediar autorizat al pieței titlurilor de stat va înființa, va organiza și va menține un sistem de înregistrare și transfer al proprietății asupra titlurilor de stat, numit Registru secundar, pentru clienții deținători de titluri de stat ai respectivului intermediar autorizat al pieței titlurilor de stat.

(1) Înregistrarea în Registrul primar a titlurilor de stat deținute în nume propriu de către intermediarii autorizați ai pieței titlurilor de stat se va face de agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice.

(2) Înregistrarea în registrele secundare a titlurilor de stat deținute de clienții intermediarilor autorizați ai pieței titlurilor de stat se va face de către respectivii intermediari autorizați.

(3) Participanții vor respecta regulile de înregistrare stabilite de Banca Naționala a României.

(1) În cazul constatării unor neconcordante agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice are dreptul sa corecteze înregistrările în conturile de evidenta a titlurilor de stat deschise în Registrul primar, prin:

a) înregistrarea oricărei tranzacții omise;

b) înlocuirea unei înregistrări incorecte;

c) anularea unei înregistrări.

(2) Agentul desemnat de Ministerul Finanțelor Publice notifica intermediarilor autorizați ai pieței titlurilor de stat corectiile efectuate, aceștia fiind singurii răspunzători pentru orice obligație rezultată din aceste corectii.

(1) În cazul constatării unor neconcordante intermediarul autorizat al pieței titlurilor de stat are dreptul sa corecteze înregistrările în conturile de evidenta a titlurilor de stat deschise în Registrul secundar, prin:

(2) Intermediarul autorizat al pieței titlurilor de stat notifica agentului desemnat de Ministerul Finanțelor Publice corectiile efectuate.

(1) La data emisiunii plata sumelor datorate este efectuată prin Banca Naționala a României, prin înregistrarea operațiunilor corespunzătoare în conturile curente ale Ministerului Finanțelor Publice și ale intermediarilor pieței primare, conform ofertelor de cumpărare adjudecate.

(2) La scadenta răscumpărarea titlurilor de stat este efectuată prin Banca Naționala a României. Operațiunile corespunzătoare se înregistrează în conturile curente ale Ministerului Finanțelor Publice și ale intermediarilor autorizați ai pieței titlurilor de stat, pe baza situației privind detinerile titlurilor de stat la data scadentei.

(1) În conformitate cu prevederile art. 69 din Legea bancară nr. 58/1998 și ale Legii nr. 52/1994 privind valorile mobiliare și bursele de valori, în situația în care Banca Naționala a României, respectiv Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, constata ca un intermediar autorizat se afla în stare de insolvabilitate sau se face vinovat de:

a) avertisment scris dat intermediarului autorizat;

b) suspendarea temporară a licenței de operare în calitate de intermediar al pieței titlurilor de stat;

c) retragerea definitivă a licenței de operare în calitate de intermediar al pieței titlurilor de stat sau orice alta sancțiune prevăzută de Legea nr. 101/1998 privind Statutul Băncii Naționale a României pentru încălcarea normelor emise de Banca Naționala a României.

(2) Constatarea faptelor descrise în prezentul capitol se face de personalul Băncii Naționale a României sau al Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare, împuternicit în acest sens de conducerea Băncii Naționale a României sau de conducerea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare.

(3) Actele de aplicare a măsurilor și sancțiunilor prevăzute în prezentul capitol se emit de conducerea Băncii Naționale a României.

(4) Contestațiile pot fi formulate în termen de 15 zile de la data comunicării sancțiunii și se soluționează de Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României în termen de 30 de zile de la primirea acestora.

(5) Aplicarea sancțiunilor nu inlatura răspunderea materială, civilă, administrativă sau penală, după caz.

(1) Atât în cazurile de retragere a calității de intermediar al pieței titlurilor de stat, cat și în cazurile de instituire a unor proceduri speciale (retragerea autorizației de funcționare, reorganizare judiciară, faliment etc.) prevăzute de lege asupra intermediarilor pieței titlurilor de stat autoritățile competente vor dispune măsuri în sensul protejării portofoliilor de titluri de stat ale deținătorilor înregistrați.

(2) Banca Naționala a României va determina măsurile care vor fi luate cu privire la tranzacțiile care sunt în curs de efectuare, răspunderea pentru toate actele încheiate până la data aplicării sancțiunii rămânând în sarcina intermediarului autorizat.

(1) Intermediarii autorizați și salariații acestora pot înființa asociații profesionale având drept scop ridicarea standardelor profesionale, stabilirea și impunerea unor reguli de conduita și etica profesională în desfășurarea operațiunilor pe piața titlurilor de stat din România.

(2) Astfel de asociații pot emite coduri de conduita care sunt avizate de Banca Naționala a României sau de Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare, după caz.