Capitolul 4 — Tranzacții la bursele de mărfuri

(1) Bursele de mărfuri pot dezvolta piețe la disponibil și piețe ale instrumentelor financiare derivate.

(2) O bursa de mărfuri care dezvolta o piața la disponibil va adopta prin reglementările proprii clauzele standard ale contractelor spot și forward tranzacționate pe piața respectiva.

(3) O bursa de mărfuri care dezvolta o piața reglementată de instrumente financiare derivate va adopta prin reglementările proprii, agreate de casa de compensație, clauzele standard și modalitatea de tranzacționare a contractelor futures, cu opțiuni și a altor instrumente financiare derivate tranzacționate pe piața respectiva.

(1) Negocierea cererilor și ofertelor reprezintă activitatea de introducere a unui ordin de vânzare/cumpărare, urmată de ansamblul tehnicilor bursiere care au ca scop încheierea de tranzacții în conformitate cu instrucțiunile ordinelor de bursa.

(2) Încheierea de tranzacții bursiere este realizată prin acordul de voința al părților asupra unuia sau mai multor contracte identice spot, forward, futures, cu opțiuni și altele, părțile obligându-se să respecte și să execute clauzele contractuale.

(3) Prin tranzacționarea la o bursa de mărfuri investitorul adera la termenii contractelor respective.

(4) Tranzacțiile încheiate pe bursele de mărfuri în conformitate cu reglementările specifice acestora sunt considerate valabil încheiate și produc efecte juridice fără a fi necesară redactarea ulterioară a vreunui înscris.

(5) O tranzacție încheiată la o bursa de mărfuri este considerată valabil încheiată la momentul înregistrării de către aceasta.

(1) Contractul spot este un contract de vânzare-cumpărare standardizat în ceea ce privește tipul, cantitatea și calitatea mărfii ce face obiectul contractului și prin care persoanele care adresează ordine de cumpărare și vânzare și încheie tranzacții își asuma obligația ca, imediat sau la termenul de livrare stabilit prin reglementările bursei de mărfuri, să pună la dispoziția celeilalte părți marfa sau titlul vândut, respectiv suma de bani reprezentând valoarea tranzacției.

(2) Contractul forward este un contract de vânzare-cumpărare standardizat în ceea ce privește tipul, cantitatea și calitatea mărfii ce face obiectul contractului, a carei livrare și decontare se realizează la un termen prestabilit.

(3) Contractul futures este un contract standardizat în ceea ce privește toate clauzele sale, mai puțin prețul.

(4) Contractul cu opțiuni este un contract standardizat prin care în schimbul plății unei prime se creează pentru cumpărătorul opțiunii dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ suport la un preț prestabilit, denumit preț de exercitare, până la sau la data expirării.

(5) Clauzele standardizate ale unui contract futures sau cu opțiuni vor cuprinde cel puțin mențiunile enumerate la art. 46 alin. (2) și (3) din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 27/2002.

(1) În sensul aplicării dispozițiilor art. 4 alin. (1) pct. 10 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 27/2002 și independent de clauzele sale, contractul futures este un contract numit, fiind supus normelor speciale prevăzute de Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 27/2002, de prezentul regulament, precum și de regulamentele specifice ale burselor de mărfuri la care se tranzacționează.

(2) Contractul futures da naștere unor obligații contractuale ce pot fi stinse în doua moduri:

a) la scadenta, prin livrare fizica ori regularizare valorică prin plata diferențelor sau, respectiv,

b) până la scadenta, prin închiderea poziției deschise.

(3) La scadenta contractului futures vânzătorul va livra fizic marfa, iar cumpărătorul o va achită în condițiile stabilite de bursa de mărfuri, caz în care are loc transferul proprietății, sau pozițiile deschise pot fi lichidate prin executarea unei/unor tranzacții de aceeași mărime și de sens contrar.

(4) Lichidarea la scadenta a contractelor futures care au ca activ suport instrumente ce au la baza moneda națională sau devize convertibile se face numai prin plata diferențelor de preț, conform reglementărilor bursei de mărfuri.

(5) În cazul contractelor futures cu livrare:

a) vânzătorul unui contract futures care nu și-a închis pozițiile deschise până la scadenta are obligația de a transfera la un moment în viitor o anumită cantitate de marfa, având calitatea determinata după anumite criterii stabilite prin reglementări de către bursa de mărfuri și la un preț stabilit la momentul încheierii tranzacției;

b) cumpărătorul unui contract futures care nu și-a închis pozițiile deschise până la scadenta are obligația de a achită la un moment în viitor o anumită cantitate de marfa, având calitatea determinata după anumite criterii stabilite prin reglementări de către bursa de mărfuri și la un preț stabilit la momentul încheierii tranzacției.

(1) În sensul aplicării dispozițiilor art. 4 alin. (1) pct. 11 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 27/2002, contractul cu opțiuni este un contract numit, fiind supus normelor prevăzute de aceeași ordonanța de urgență, de prezentul regulament, precum și de regulamentele specifice burselor de mărfuri pe care se tranzacționează.

(2) Exercitarea opțiunii prin mecanismul stabilit de fiecare bursa de mărfuri este translativă de proprietate, cu excepția cazului în care activul suport este cel prevăzut la art. 4 alin. (1) pct. 2 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 27/2002.

(1) Exercitarea opțiunii de cumpărare (opțiunea "call") conduce la transferul proprietății asupra activului suport din patrimoniul vânzătorului opțiunii în patrimoniul cumpărătorului la momentul exercitării acesteia, acesta din urma având obligația plății prețului.

(2) În cazul deținerii unei opțiuni de cumpărare a unui contact futures, exercitarea acesteia conduce automat la cumpărarea contractului futures de către cumpărătorul opțiunii "call" și la vânzarea contractului futures pentru vânzătorul opțiunii.

(3) Exercitarea opțiunii de vânzare (opțiunea "put") conduce la transferul proprietății asupra activului suport din patrimoniul cumpărătorului opțiunii în patrimoniul vânzătorului opțiunii la momentul exercitării, acesta din urma având obligația plății prețului.

(4) În cazul deținerii unei opțiuni de vânzare a unui contract futures, exercitarea acesteia conduce automat la cumpărarea contractului futures de către vânzătorul opțiunii "put", precum și la vânzarea contractului futures pentru cumpărătorul opțiunii.